'Bolsamanía' cubre en directo la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), el segundo banco central más poderoso del mundo después de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
"Un mayor énfasis en el crecimiento respaldaría la previsión de más recortes"
Martin Wolburg, economista senior en Generali Asset Management, parte de Generali Investments, destaca que "en la conferencia de prensa" de Lagarde, "los mercados evaluarán atentamente si la presidenta da señales de una mayor anticipación de la normalización de la política del BCE".
En su opinión, "aunque es probable que no abandone su enfoque de reunión por reunión, un probable mayor énfasis en los riesgos de crecimiento y una menor preocupación por los riesgos de inflación deberían respaldar las expectativas de recortes graduales de los tipos en las próximas reuniones".
¿Qué puede pasar con el euro tras el BCE?
Según Ipek Ozkardeskaya, analista de Swisskuote Bank, "si el BCE no transmite una confianza fuerte en que el recorte de tipos de hoy es simplemente un punto medio en una serie de reducciones, el EUR/USD puede experimentar un repunte desde sus condiciones de casi sobrecompra".
No obstante, añade que "cualquier posible repunte de precios probablemente encontrará una resistencia sólida cerca del nivel de 1,0980, el principal retroceso de Fibonacci del 38,2% de abril a septiembre".
"La reacción del mercado podría ser mixta"
"La reacción del mercado a la decisión del BCE y a la conferencia de prensa posterior podría ser mixta. Un recorte de tipos hoy, un mensaje moderado del BCE y otro recorte de 25 puntos básicos en diciembre ya están ampliamente descontados en los precios", explica Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote Bank.
"El tono de Lagarde en la conferencia de prensa posterior a la decisión desempeñará un papel crucial a la hora de determinar si el euro se debilitará aún más frente al dólar. Podríamos ver una reacción de 'comprar el rumor y vender la noticia' a la decisión de hoy si Lagarde destaca los riesgos relacionados con la moderación de la inflación", añade esta experta.
Así cotizan los mercados antes de la decisión del BCE
Así cotizan los mercados antes de la decisión del BCE. El Ibex 35 cotiza plano y se mantiene pegado a los 12.000 puntos, tras marcar este miércoles máximos desde enero de 2010, mientras el resto de plazas registran alzas mucho más destacadas (Dax: +0,6%; Cac: +1%; Ftse MIB: +0,9%; Ftse 100: +0,3%).
Además, el petróleo Brent sube un 0,4% ($74,52), el euro se deprecia un 0,02% ($1,0858) y la onza de oro repunta un 0,15% ($2.696). En el mercado de deuda, la rentabilidad del bono americano a 10 años sube al 4,03%; y la del bono alemán (bund) avanza al 2,20%. Por último, el bitcoin cae un 0,7% ($67.315).
¿Cuál es el tipo neutral de los tipos de interés en la zona euro?
Daniel Loughney, director de Renta Fija de Mediolanum International Funds (MIFL), comenta que "actualmente, los mercados esperan que el BCE se fije un tipo neutral de alrededor del 2% para finales de 2025".
El tipo neutral de los intereses es aquel que ni restringe ni impulsa el crecimiento económico, y no tiene una predeterminación concreta, sino que varía en función de la situación del mercado.
Sin embargo, en opinión de Loughney, "este objetivo es demasiado conservador, ya que las encuestas sugieren que el tipo de interés neutral debería ser inferior. Estaremos muy atentos a la conferencia de prensa por si Lagarde diera nuevas señales de que el BCE podría adoptar medidas más activas o agresivas que las comunicadas anteriormente".
¿Cómo puede reaccionar el mercado?
¿Cómo puede reaccionar el mercado tras la decisión del BCE? Los analistas de Link Securities comentan que "no tenemos nada claro que el BCE vaya a repetir 'movimiento' en diciembre, en la que será la última reunión del año".
En su opinión, "todo dependerá de cómo se comporte la inflación en los próximos meses. De lo que comunique el BCE en su comunicado y su presidenta en rueda de prensa, va a depender en gran medida la reacción de los bonos y las acciones".
La inflación de la zona euro baja al 1,7% en septiembre y la subyacente se modera al 2,7%
La inflación de la zona euro baja al 1,7% interanual desde el 2,2% de agosto; y la subyacente cae al 2,7% desde el anterior 2,8%, según los datos que acaba de publicar Eurostat.
En la primera estimación de principios de octubre, la inflación general mostró una caída al 1,8%, por lo que se rebaja una décima esta referencia. En el caso de la tasa subyacente, se mantiene la moderación al 2,7%.
¿Cómo será la rueda de prensa de Lagarde?
Una de las principales incógnitas de la reunión es el tono que utilizará Christine Lagarde durante la rueda de prensa. Para los expertos de Renta 4, "la persistencia de riesgos sobre la inflación (geopolítica, servicios, salarios) hará previsiblemente que mantenga su discurso de data-dependencia y gradualidad en próximos recortes de tipos de interés, frente a un consenso que ya está bastante 'dovish'" sobre las próximas bajadas de tipos.
Estas son las principales previsiones del consenso
Buenos días y bienvenidos a un nuevo directo sobre la reunión del Banco Central Europeo (BCE). Estas son las principales previsiones del consenso:
1. El BCE recortará los intereses 25 puntos básicos y reducirá al 3,25% desde el 3,5% el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito, mediante el que guía la orientación de la política monetaria.
2. No se espera que el BCE cambie su orientación sobre la guía de la política monetaria. Así, mantendrá su discurso de que "continuará aplicando un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión".
