Les accions d'Airbus van gaudir d'un bon rendiment el 2024 i, segons Bank of America (BofA), aquesta bona ratxa s'estendrà al 2025. Els analistes de la companyia nord-americana nomenen el fabricant europeu d'aeronaus com un dels 25 valors favorits per a aquest any, que també defineixen com una de les seves "idees top" d'inversió a Europa.
- 158,580€
- -0,97%
En concret, BofA situa una recomanació de compra sobre la companyia francesa, al qual atorguen un preu objectiu de 180 euros. Des dels darrers preus de tancament, aquesta valoració dibuixa un potencial alcista de més del 16% per a la cotitzada.
Segons expliquen els analistes del banc d'inversió nord-americà, el proper catalitzador per al valor seran els resultats del quart trimestre del 2024. Aquestes xifres, que es coneixeran a mitjans de febrer, haurien de portar una previsió de lliuraments d'entre 800 i 810 unitats per a l'exercici fiscal del 2025, cosa que hauria d'ajudar que el valor pugi a la borsa. Aquesta previsió representa un augment entre 30 i 40 unitats respecte a les estimacions realitzades per a l'exercici fiscal sortint.
El canvi principal en la tesi d'inversió de Bank of America té a veure amb la cadena de subministrament. Aquesta havia estat, fins ara, el principal obstacle per invertir en la companyia francesa durant el 2024, principalment a causa dels motors. Com a resultat, BofA destaca que l'acceleració de l'A320 el 2024 ha estat inexistent, ja que la producció mensual mitjana mòbil de 12 mesos s'ha mantingut al voltant de 49 unitats per mes. En canvi, ara la companyia preveu una "forta" millora als motors LEAP el 2025 impulsada per un augment en l'eficiència.
"Airbus sembla haver tingut un bon mes de desembre, amb lliuraments probablement superiors a 110 unitats, cosa que les situaria en un rang de 750-760 enfront de la previsió de 770 (+/-20). Els A320 han mostrat una forta acceleració al quart trimestre, estimant-se que el quart trimestre del 2024 va superar el quart trimestre del 2023 en 13 aeronaus, malgrat els problemes significatius amb els motors LEAP, cosa que és encoratjador", expliquen els experts de Bank of America.
D'altra banda, l'A350 va tenir un "mal tancament" del 2024, amb Airbus lliurant aproximadament 55 unitats l'any enfront de les més de 60 estimades per BofA. En aquest sentit, Airbus va moderar les seves expectatives de creixement de l'A350 per al 2025 en els resultats del tercer trimestre, esperant realitzar només 66 entregues el 2025 enfront de les 65 estimades per BofA.
"Creiem que la integració de Spirit serà el principal enfocament d'Airbus el 2025, amb l'objectiu d'estabilitzar la producció del fusellatge", afegeix BofA.
D'altra banda, BofA preveu que Airbus aconseguirà una conversió d'efectiu d'aproximadament el 90% entre el 2025 i el 2029. Això suggereix un "ampli" marge per augmentar els retorns als accionistes. "Els competidors que han delineat polítiques de retorn de capital han estat recompensats amb una reavaluació positiva. Creiem que Airbus iniciarà un programa de recompra d'accions el 2025. Modelem una recompra de 1.000 milions d'euros el 2025, amb potencial de creixement significatiu a mitjà termini", ha indicat el banc dʻinversió.
Finalment, la comanyia nord-americana assenyala que la debilitat de l'euro enfront del dòlar podria representar un benefici "significatiu" per a Airbus. " L'EUR/USD es troba actualment als 1,035, i Airbus té cobertures per 22.000 milions de dòlars el 2025 a un tipus de canvi d'1,20. Preveiem un impacte positiu de 3 cèntims el 2025 en el tipus de canvi aconseguit, i estimem que aquest tipus de canvi caurà a 1,09 el 2029. Cada moviment d'1 cèntim en el tipus de canvi aconseguit equival a aproximadament 200 milions d'euros d'EBIT", sentencia la companyia.
