Els experts de Bankinter consideren que "Grifols continuarà venent actius per aconseguir liquiditat i també podria ampliar capital", després que el fons Brookfield hagi retirat la seva proposta d'OPA i que la companyia hagi confirmat que continuarà en solitari i no buscarà cap comprador.
- 8,580€
- -11,44%
Segons la seva valoració, la retirada del fons canadenc és una "notícia negativa, però esperada després del rebuig de la companyia al preu no vinculant que va anunciar Brookfield fa una setmana" (10,50 euros).
A parer seu, Grifols pot caure "fins als mínims del mes de març (Sèrie A: 8,41 euros/acció)", ja que el fracàs de l'operació "torna a posar de manifest l'elevat endeutament que té la companyia" (el deute net són 9.200 milions, o 6 vegades l'EBITDA) i els venciments del deute que haurà de refinançar”.
En aquest sentit, recorden que "hi ha dos venciments el 2025: al febrer 500 milions d'una emissió de bons garantits, i al novembre 1.000 milions d'una línia de crèdit de circulant".
"La proposta del fons estava acompanyada d'un refinançament que ara l'empresa ha d'emprendre en solitari", indiquen.
BANC SABADELL ÉS MÉS POSITIU
Des de Banc Sabadell, esperaven que "l'oferta es llancés, tenint en compte el temps i l'esforç dedicat per Brookfield, tant a la due diligence com a recollir els 11.000 milions d'euros necessaris per refinançar el deute i aconseguir el capital" necessari per llançar l'oferta”.
En qualsevol cas, "tot i la reacció del valor, no pensem que la notícia sigui negativa a llarg termini, ja que segons la nostra opinió el preu plantejat per Brookfield infravalorava la companyia".
Tot i això, també indiquen que "després de trencar-se l'acord, Grifols haurà d'afrontar ara el refinançament de diversos trams de deute a curt termini (més de 900 milions d'euros el 2025), per la qual cosa no esperem que tingui problemes, tenint en compte la seva evolució operativa favorable, la reducció de l'endeutament, així com l'entorn actual de tipus a la baixa".
