Semana determinante para la evolución de los mercados

La última semana de enero será concluyente para los mercados de valores, debido a una convergencia de eventos que podrían disparar considerablemente la volatilidad o generar un cambio de escenario en los mercados. Conoceremos el resultado de la votación del “plan B” de Theresa May sobre el Brexit, de los beneficios empresariales de importantes compañías, de las conversaciones comerciales entre Washington y Pekín, y de la primera reunión del año de la Reserva Federal.

EL BREXIT

El martes 29 el parlamento británico debatirá y votará sobre el “plan B” del Brexit de la primera ministra Theresa May. Está previsto que Gran Bretaña abandone la Unión Europea el 29 de marzo, pero los parlamentarios del país aún están lejos de llegar a un acuerdo de divorcio y las perspectivas en este momento no son nada alentadoras.

May presentará en el Parlamento la segunda versión de su propuesta de acuerdo con la UE, un plan B que pretende negociar con Bruselas una modificación de la cláusula de salvaguarda de la frontera irlandesa.

La primera ministra británica tendrá que convencer a los parlamentarios de que apoyen su propuesta sin saber si la UE aceptará esta nueva versión de su acuerdo, pues la Comisión Europea recalcó recientemente que el acuerdo sobre la retirada del Reino Unido de la UE no está abierto a renegociaciones.

BENEFICIOS EMPRESARIALES

La temporada de resultados corporativos continúa esta semana con la publicación de las cuentas de cuatro de las cinco compañías que forman parte del grupo conocido como las FAANG, un conjunto de acciones que han deleitado a los inversores con los mayores retornos de Wall Street de los últimos tiempos.

Apple, Microsoft, Amazon y Facebook están programados para reportar sus ganancias esta semana, junto a otras 122 empresas que componen el S&P 500. El 88% de las compañías tecnológicas que han anunciado ganancias superaron las expectativas de los analistas y se espera que el grupo aumente las ganancias un 13,8%. Mientras que entre la quinta parte de compañías del S&P que anunciaron sus logros del cuarto trimestre aumentaron sus beneficios un 10,9% de media.

LA RESERVA FEDERAL

Los eventos que tienen más potencial de causar un fuerte impacto en los mercados son las reuniones de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto de Estados Unidos. El FOMC comenzará su reunión de dos días el martes, el mercado espera ampliamente que el banco central mantenga los tipos de interés sin cambios. Sin embargo, los inversores se centrarán en el mensaje y analizarán las declaraciones de Jerome Powell, en un entorno de estancamiento económico global y varios factores de riesgo que preocupan a los mercados.

Desde la última reunión de la Fed en diciembre, los comentarios de Powell y otros miembros del FOMC han ido dirigidos a tranquilizar a los inversores, asegurando que las subidas adicionales en los tipos dependerán de los indicadores económicos y que serán pacientes y flexibles con los movimientos de las tasas.

En este momento los mercados ven pocas posibilidades que se produzcan alzas en los tipos de interés durante 2019, algo que debería ser positivo para la renta variable y los activos de mayor riesgo. Aunque los últimos datos muestran que la economía estadounidense se mantiene sólida a pesar del cierre parcial del gobierno y las incesantes tensiones comerciales con China. El mercado laboral es fuerte, y no será necesario mejorar mucho los datos macro para que la Fed cambie sus perspectivas de subidas de tasas y muestre un tono más agresivo en su política monetaria.

LA BATALLA ARANCELARIA

El viceprimer ministro chino, Liu He, visitará Estados Unidos para mantener conversaciones comerciales con Washington entre el 30 y el 31 de enero. Estas entrevistas nos brindarán información más concreta sobre cómo avanzan las negociaciones entre las dos mayores economías del mundo.

Durante los últimos meses los mercados han sido muy sensibles a cualquier progreso o novedad sobre la guerra comercial, los inversores se decantaban por la compra masiva de acciones ante leves señales de progreso en las negociaciones, mientras que se desataba una oleada de ventas ante cualquier señal de distanciamiento.

EEUU y China tienen una gran influencia en el comercio internacional, pues acaparan el 45% del comercio global. La guerra comercial agrava una desaceleración económica mundial que ya está avanzando. El Fondo Monetario Internacional redujo la semana pasada sus perspectivas de crecimiento económico mundial hasta el 3,5% desde el 3,7%, citando las crecientes tensiones comerciales como uno de los principales motivos.

Recientemente, el secretario de Comercio de Estados Unidos, Wilbur Ross, dijo que las dos partes estaban todavía lejos de resolver los principales problemas comerciales, pero no descartó la posibilidad de que se acabase alcanzando un acuerdo.

Cualquier signo de avance o entendimiento en las conversaciones comerciales de esta semana sería muy positivo para los mercados de acciones. Si, además, el Brexit se acaba llevando a cabo con un acuerdo de salida satisfactorio y la Fed se mantiene en línea con lo esperado respecto a las subidas de tasas, los principales índices estadounidenses podrían alcanzar de nuevo la zona de récords y establecer nuevos máximos históricos durante el primer semestre, pues los resultados corporativos siguen siendo muy positivos, aunque veamos cierta desaceleración.

David Pina, Analista Colaborador de ActivTrades

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