¿Hasta cuándo seguirá Grecia dominando el Euro/Dólar? Cuidado con Yellen

Grecia sigue dominando el panorama por ahora, pero tan pronto como la Comisión Europea (CE) reciba y apruebe su lista de reformas, y estas sean aceptadas, los traders de divisas irán dejando de lado la tragedia de la deuda helena para volver a fijarse en las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal de EEUU (Fed).

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En el plazo inmediato, sin embargo, el foco se mantiene en Grecia y no se descarta en las plazas financieras que la resolución no llegue todavía y se tenga que celebrar de urgencia una reunión de los ministros de finanzas del Eurogrupo. Desde Grecia, el ministro de Finanzas griego, Yannis Varoufakis, ha explicado a través de las redes sociales, en respuesta a varios rumores, que la propuesta está casi lista. Estarán centradas en la lucha contra la corrupción, la evasión, la reforma de la Administración Pública y el sistema fiscal, pero no atentarán contra los compromisos electorales antiausteridad de Syriza. No obstante, el debate sobre si la coalición de izquierdas ha cedido en sus posiciones para alcanzar un acuerdo con Europa está sobre la mesa.

VUELVEN EL BCE Y LA FED

Así, si bien el euro podría operar al alza durante la jornada del lunes, si se materializa el ansiado acuerdo, a lo largo de la semana y, definitivamente, de cara a inicios de marzo, el arranque del programa de compras de activos del BCE -la QE europea- y la amenaza latente de que la Fed inicie las subidas de tipos entre junio y octubre, provocarán, en opinión de los analistas de Danske Bank, “una presión claramente bajista en el Euro/Dólar a seis meses vista”.

Para responder a la pregunta de quién tendrá más peso en los movimientos que pueda sufrir el Euro/Dólar en el medio plazo, expertos como Alberto Muñoz, fundador de X-Trader.net, opinan que el inicio de la política expansiva del BCE, con compras de bonos por valor de 60.000 millones mensuales hasta, al menos, septiembre de 2016, “está más que descontado en el precio”. Por parte de este banco central, Muñoz cree que “sólo un anuncio por parte de (Mario) Draghi -presidente del BCE- de las condiciones o planes de las compras podrían provocar una reacción en el euro”.

La salida de Grecia del euro causará un desplome del Euro/Dólar hasta los 0,90, ¿y la Fed y el BCE?

Sólo un cambio en las condiciones de las compras de bonos del BCE provocará una reacción en el euro

José Luis Martínez Campuzano, por su parte, se muestra contrario a esta opinión ya que piensa que “el mercado subestima el impacto del QE. Estamos hablando de 60.000 millones en compras mensuales de papel, forzando precios de los activos cada vez más ajustados a valor (o por encima)”. Por este motivo, pero especialmente porque esperan que haya un “cambio el sesgo de la Fed hacia una normalización monetaria”, desde Citi esperan que el dólar se aprecie “un 15% promedio frente a las monedas del G10 y un 5 % frente a las monedas emergentes. Con el EUR liderando las caídas”. Y alerta: “Sí vemos el riesgo de que finalmente tengamos un Euro/Dólar por debajo de la paridad”, con una previsión de 0,99 a más de seis meses vista y a 0,95 en el largo plazo.

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Pero el inicio de la subida de tipos de la Fed tiene la última palabra en los futuros movimientos del dólar y, mientras un porcentaje de analistas se siguen posicionando por el inicio de la normalización monetaria en junio, Kathy Lien, fundadora de BK Asset management, cree que “está completamente fuera de la mesa y el banco central de EEUU no subirá tipos hasta el último trimestre de 2015.

Coinciden Lien y Muñoz en resaltar la importancia del testimonio de Janet Yellen, presidente de la Fed, que el fundador de X-trader.net señala que podría verse influido por el formidable resultado de los datos de empleo de enero, que no recogían las últimas minutas de la entidad monetaria. En este sentido, Lien advierte que si Yellen se centra en la mejora económica, cabe esperar una subida en el dólar.

El banco central de EEUU no subirá tipos hasta el último trimestre de 2015

Desde un punto de vista técnico, el Euro/Dólar, sigue atrapado en su rango entre los 1,270 - 1,13 y los 1,1450 y, tal y como señala José María Rodríguez, analista de Bolsamania, “hasta que el precio no decida saltar por uno u otro lado no hay nada que hacer, tan sólo esperar a que se decante en una dirección u otra”.

CÓMO SE COMPORTARÁ EL PAR A UN MES VISTA… ¿Y DENTRO DE TRES MESES?

Al ampliar el rango de las predicciones, los expertos del Forex más avezados sudan ante unos gráficos que, a pesar de que muestran una tendencia subyacente claramente bajista, también presentan las condiciones para que se produzca un rebote de mayor entidad, como señala Giancarlo Prisco, analista de Fit Group y Admiral Markets. El análisis charlista del par le lleva a señalar que “las condiciones técnicas para un rebote son variadas: el logro de una importante área de convergencia de soporte, la forma parabólica asumida de la caída y que el RSI muestra un exceso de sobrecompra sobre una base semanal y también sobre una base mensual”. Prisco cree que el par podría alcanzar la zona de los 1,22 que, de darse, “será una interesante oportunidad para comprar dólares”.

“Mi intuición personal es que vamos a ver el Euro/Dólar en los 1,20 antes de caer”, se ventura a pronosticar Adrián Aquaro, fundador de Trader College, que sin embargo advierte que hasta mediados de marzo se hace muy difícil fundamentar una previsión de qué comportamiento va a mostrar el cruce estrella del forex a un mes vista. Para ello, Aquaro explica que debe romper con claridad los 1,1530, desde donde “muy rápido irá hasta los 1,1655, que es el 38,2% del retroceso de Fibonacci de todo el descenso entre los 1,2560 y los 1,1097.

Avisa el experto que, de darse estas condiciones, el Euro/Dólar tendría un tono alcista que sólo logrará si desde el punto de vista macroeconómico y geopolítico se da “un acuerdo de Grecia y su deuda, siguen llegando más malas noticias para el dólar como las recientes minutas de la reunión de la Reserva Federal (Fed) del mes de enero que destacaron la poca conveniencia para la economía de EEUU de un dólar fuerte.

Los analistas insisten: la Fed, determinante para que el Euro/Dólar llegue a la paridad

La Fed tiene en sus manos el par, afirma Giancarlo Prisco para quien de “comenzar con una subida de tipos en junio, aunque sea por la mínima, se superará con holgura el cambio uno a uno en el Euro/Dólar que podría llegar incluso a los 0,90”.

Aquaro cree que, en este descenso, hay un objetivo en la zona de los 1,0750 que dibuja un triángulo de continuación bajista que abarca un movimiento de unos 600 pips. Antes de este soporte, Alberto Muñoz indica que el par podría buscar apoyo en los 1,09 en la senda bajista que está latente el el Euro/Dólar y que más pronto que tarde volverá a instaurarse en el cruce.

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