Suaves compras en Wall Street en la primera sesión de un 2019 que comienza muy volátil

El pasado diciembre, el Dow Jones acumuló un descenso mensual del 8,7%, su peor comportamiento en el duodécimo mes del ejercicio desde 1931 y su peor mes desde febrero de 2009. En 2018, el Dow bajó un 5,6%, su año más bajista desde 2008. El S&P 500 se desplomó un 9,2% en diciembre, mientras el Nasdaq perdió un 9,5%. En 2018, el S&P 500 bajó un 6,2%, mientras el Nasdaq cedió un 3,9%.

El entorno sigue siendo volátil y complicado, debido a los temores de los inversores a un frenazo económico más acusado de lo que ha descontado el mercado hasta el momento.

Los datos publicados esta madrugada en China han reavivado estos temores, ya que el índice manufacturero Caixin de diciembre ha bajado hasta 49,7 desde 50,2, por debajo del 50,1 esperado. Datos inferiores a 50 puntos indican contracción de la actividad, lo que no ha gustado a los operadores.

En EEUU, el PMI manufacturero de diciembre ha bajado hasta 53,8 desde 55,3 en noviembre y se ha situado ligeramente por debajo del 53,9 pronosticado.

Además, The New York Times ha publicado las dudas de Robert Lighthizer, negociador de Donald Trump en las disputas comerciales con China, sobre la posibilidad de llegar a un acuerdo con el gigante asiático. Ambas naciones comienzan esta semana en Pekín la primera ronda de conversaciones para alcanzar una solución antes de que termine la tregua comercial, el próximo 2 de marzo.

EMPRESAS Y ANÁLISIS TÉCNICO

En el panorama empresarial, las acciones de Tesla han caído un 6,81% después de que el fabricante de coches eléctricos haya anunciado que rebajará el precio de su automóvil Model 3.

Además, Netflix han cerrado plano tras una valoración negativa de la firma SunTrust sobre la evolución de su base de suscriptores, una de las principales métricas para el distribuidor de contenidos online.

En el Dow Jones, la compañía más alcista ha sido Goldman Sachs, con un repunte del 2,96%, por delante de Exxon (2,17%) y DowDuPont (2%). En el lado rojo de la tabla, el valor más castigado ha sido United Health (-2,27%), seguido de Travelers (-2%) y Merck & Co (-1,07%).

Por análisis técnico, el S&P 500, que ha cerrado en 2.510 puntos, tiene una clara zona de soporte en los mínimos anuales que marcó el pasado miércoles en 2.346 puntos y que coinciden también con la media móvil de 200 sesiones.

"Y por debajo ya no hay nada hasta la zona de los 2.130 puntos, los máximos de 2015", afirma José María Rodríguez, analista de Bolsamanía. Este experto no descarta que el rebote desde mínimos anuales tenga continuidad en el corto plazo.

Una de las claves será comprobar si los mínimos de la pasada Nochebuena son puestos a prueba de nuevo y si éstos aguantan y pasan a convertirse en un soporte relevante para el mercado. En cualquier caso, los movimientos tan volátiles de los índices anticipan grandes oscilaciones en los próximos meses y semanas.

EL CONSEJO DE JACK BOGLE

Jack Bogle, fundador del fondo de inversión Vanguard Group, ha recomendado a los inversores reducir su exposición a renta variable y aumentar la exposición a productos de renta fija. En su opinión, es recomendable bajar hasta el 60% desde el 70% las acciones en cartera y elevar del 30% al 40% la parte de bonos.

"Los árboles no crecen hasta el cielo, y veo nubes en el horizonte. No sé cuándo llegarán, pero un poco de precaución extra debería ser la consigna", ha asegurado en declaraciones recogidas por CNBC.

En su opinión, la estrategia adecuada no consiste en salir completamente del mercado ni intentar anticipar cuándo formará un suelo. En lugar de eso, Bogle aconseja "pensar realmente el riesgo que estás dispuesto a asumir" y hacer algunos movimientos defensivos.

PETRÓLEO Y DIVISAS

En el mercado de materias primas, el petróleo West Texas ha repuntado un 2,64% al cierre del mercado estadounidense, hasta 46,60 dólares, tras llegar a caer por debajo de 45 dólares. El 'oro negro' cerró el año con una caída acumulada del 25%, su primer saldo anual negativo desde 2015. Y esto pese a haber marcado máximos de los últimos cuatro años en 76,40 dólares a principios de octubre.

En el mercado de divisas, el euro se deprecia, hasta 1,1346 dólares. En un año caracterizado por la fortaleza del 'billete verde', la divisa comunitaria marcó un mínimo anual en 1,1216 dólares el pasado 12 de noviembre. Por su parte, el máximo anual se situó en 1,2557 dólares a principios de febrero.

RENDIMIENTO DE LOS BONOS

Y en el mercado de deuda, la rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja hasta el 2,64%, mientras el rendimiento del bono a 2 años baja hasta el 2,5%, por lo que el diferencial entre ambas referencias inicia el año en 14 puntos básicos.

La posible inversión de lacurva de tipos entre ambas referencias ha sido y seguirá siendo uno de los temas estrella en los mercados en los últimos meses. Sobre todo porque esta inversión ha anticipado las últimas recesiones en EEUU y va camino de producirse en un momento muy maduro del actual ciclo económico, que el próximo año puede convertirse en el más largo de la historia estadounidense.