El Ibex pierde los 10.000: seis razones para vender y seis motivos para comprar
Link Securities afirma que la situación de corto plazo es complicada
- Pero considera que las bolsas son atractivas a largo plazo
- Los bancos centrales seguirán apoyando a los mercados
- Las valoraciones son atractivas tras la última corrección
¿Está pensando en comprar acciones en el momento actual? Las fuertes caídas del Ibex en las últimas semanas (el selectivo pierde un 3% y cotiza por debajo de 10.000 puntos) han hecho que muchos inversores se estén planteando entrar en el mercado a los precios actuales, aunque la volatilidad de las bolsas también obliga a pensárselo dos veces antes de invertir.
IBEX 35
11.471,800
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0,04%4,50
- Max: 11.474,90
- Min: 11.399,10
- Volume: -
- MM 200 : 11.289,95
En este sentido, los expertos de Link Securities mencionan una serie de factores que pueden lastrar al Ibex a corto plazo, aunque añaden otras razones que pueden ser interesantes para invertir a largo plazo.
La ralentización de la economía china es un hecho, pero se desconoce a qué ritmo se produce
“En contra de los mercados 'juegan' una serie de factores que viene minando la confianza de los inversores desde hace semanas”, explican estos expertos, que mencionan en primer lugar “la ralentización de la economía china, algo que es un hecho, aunque se desconoce realmente a qué ritmo se está produciendo dada la opacidad del régimen y la falta de credibilidad de sus estadísticas. No obstante, la decisión de devaluar el yuan hizo 'saltar todas las alarmas' hace un par de semanas,
En segundo lugar, señalan “la depreciación de muchas divisas de países emergentes, algo directamente relacionado con la devaluación del yuan, que ha tenido un 'efecto dominó' cuyo 'daño' es, de momento muy difícil de evaluar”.
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Los inversores temen que se produzca una contracción global de la economía mundial
Como tercer factor negativo, destacan “la debilidad de otras grandes economías emergentes como la brasileña, la rusa, la mejicana o la sudafricana, en algunos casos consecuencia de la fuerte caída de los precios de la materias primas dada su condición de países productores, lo que está provocando que los inversores teman que se produzca una contracción global de la economía mundial.
En cuarto lugar, señalan “las elevadas valoraciones alcanzadas por algunos activos, especialmente valores catalogados como de 'momento' en las bolsas occidentales, los cuales cotizan todavía con múltiplos muy exigentes.
Por último, resaltan “la inestabilidad geopolítica en distintas regiones del mundo tales como Oriente Medio, Norte de África, Turquía o, la siempre en crisis, Grecia, que deberá celebrar unas nuevas elecciones generales con resultado incierto en unas pocas semanas; y el temor de muchos inversores a que el apoyo que han venido mostrando los bancos centrales a los mercados durante los años de crisis comience a ser, poco a poco, retirado, proceso que pondría en marcha la Reserva Federal (Fed) cuando comience a subir sus tasa de interés de referencia”.
RAZONES PARA COMPRAR ACCIONES DE CARA A LARGO PLAZO
Estamos convencidos de que el mercado alcista de fondo continuará, señala Link Securities
Estos expertos, pese a los mencionados factores negativos, consideran que “los mercados de valores occidentales cederán todavía algo más de terreno, pero estamos convencidos de que el mercado alcista de fondo continuará”.
Sus razones son las siguientes: “los bancos centrales mantendrán su apoyo, siendo incluso factible que la Fed no suba tipos ni en septiembre ni en lo que resta de ejercicio si no regresa la tranquilidad a los mercados en las próximas semanas.
La falta de alternativas de inversión, algo que provocan directamente las actuales políticas de expansión monetaria que están aplicando los bancos centrales, que mantiene los tipos de interés en mínimos históricos e inundan de liquidez el sistema.
Las valoraciones más atractivas de muchos valores tras el castigo sufrido en las últimas semanas, lo que, antes o después, terminará por atraer dinero a la renta variable.
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La buena marcha de las economías desarrolladas, que no muestran ningún indicio de volver a entrar en recesión
La ingente liquidez que hay en los mercados por las posiciones defensivas adoptadas por muchos gestores en los últimos meses, durante los cuales han reducido su exposición a la renta variable.
La buena marcha de las economías desarrolladas, que no muestran ningún indicio, de momento, de volver a entrar en recesión, factor este último que sí sería motivo de un cambio de tendencia de base de los mercados.
Los bajos precios de muchas materias primas, que deberían servir para potenciar el consumo en las economías desarrolladas, muy dependientes de las mismas, y permitir la mejora de los márgenes de muchas empresas industriales”.
Su conclusión es que “a pesar de que pensamos que la corrección por ahora dista mucho de haberse terminado, sí opinamos que ésta no va a suponer el cambio de la tendencia a largo plazo de las bolsas occidentales, que seguirá siendo alcista. Además, creemos que los fuertes recortes en las cotizaciones de muchos valores ofrecerán interesantes opciones de compra, que estamos seguros que aprovecharán los inversores institucionales en su momento”.
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