Bank of America: "Los riesgos se desplazan claramente a menos recortes o ninguno en 2025"

Es la visión de mercado de los estrategas de Bank of America, después de los mensajes lanzados este miércoles por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

"Como se esperaba, la Fed bajó los tipos 25 puntos básicos en su reunión de diciembre. Pero fue un recorte de tipos tan 'hawkish' como cabría imaginar. El lenguaje de la orientación futura se refiere ahora a 'la magnitud y el calendario de los ajustes adicionales', en lugar de sólo 'ajustes adicionales' del tipo de interés oficial. Para nosotros, esto abre la puerta a la posibilidad de que el ciclo de recortes esté (casi) acabado", añaden.

Según su análisis, "la preocupación por la inflación parece haber dictado el cambio de tendencia. La Fed está aceptando nuestras preocupaciones sobre la inflación más rápido de lo esperado".

Además, destacan que "las previsiones macroeconómicas mostraron una mayor confianza en la actividad económica, con una subida de una décima del crecimiento".

"En la rueda de prensa", remarcan, "el presidente Powell dejó claro que un ritmo más lento de recortes era el caso base. Sostuvo que la inflación todavía se dirige en la dirección correcta, restó importancia a parte de la rigidez de la inflación imputada y señaló que el mercado laboral todavía se está enfriando, pero solo gradualmente".

Además, resaltan, Powell afirmó que "algunos dieron un paso muy preliminar y empezaron a incorporar... estimaciones muy condicionales de los efectos económicos de las políticas...".

"Creemos que si los aranceles fueran la principal razón del aumento de la inflación, habríamos esperado ver una previsión de crecimiento más suave para 2025. El propio Powell no parece haber tenido en cuenta los aranceles, dado que citó una incertidumbre significativa sobre el alcance, el calendario y el impacto de los aranceles", concluyen.