El BoJ mantendrá los tipos: ¿dará directrices sobre el momento y la magnitud de próximas subidas?

La reunión del BoJ tendrá lugar antes de que se publique el dato de inflación de febrero, que se conocerá el viernes. Es probable que se reduzca al 3,5% interanual desde el 4% de enero, cuando Índice de Precios de Consumo (IPC) repuntó hasta su tasa más alta desde enero de 2023.

Además, la inflación sin alimentos ni energía, la que tiene en cuenta el BoJ como referencia para su objetivo de inflación del 2%, subió 2,5%.

El organismo prevé que se modere al 2,5% en el ejercicio fiscal 2025 y al 2% en el 2026.

En este contexto, "no se prevé ninguna medida de política monetaria en la reunión del miércoles", dicen los analistas de ING, que añaden que, "dado que la inflación superará las previsiones y hay posibilidad de otro fuerte avance tras las negociaciones salariales de Shunto, es probable que el Banco de Japón reanude las subidas de tipos en mayo".

"Creemos que el gobernador Ueda ofrecerá directrices, pero no sobre el momento ni la magnitud de las próximas subidas de tipos", comentan.

Según señalan desde RaboResearch, "aunque se espera que el ritmo de las subidas de tipos sea cauteloso, no cabe duda de que el BoJ mantendrá una política monetaria restrictiva". También creen que Ueda aclarará si se podrían subir los tipos de interés más de una vez este año.

"Esto probablemente significaría que la próxima subida se produciría en el segundo trimestre. En un contexto geopolítico estable, la probabilidad de dos medidas de política monetaria más este año sería relativamente alta. Sin embargo, la evidencia de una desaceleración de la economía estadounidense y la incertidumbre sobre los aranceles de Trump, posiblemente sobre las exportaciones de automóviles de Japón a EEUU, podrían infundir cautela en las decisiones este año", explican.

De igual manera, en XTB estiman que el BoJ mantendrá estables los tipos de interés en esta reunión, pero ven que la posibilidad de más subidas de tipos en los próximos meses aumenta. "El mercado prevé poco más de una subida de tipos este año, ya que el Banco de Japón continúa normalizando la política monetaria. Sin embargo, existe el riesgo de que el mercado se quede atrás", afirman.

Para Danske Bank, cualquier decisión que no sea la de mantener los tipos de interés "sería una gran sorpresa tras la subida de tipos de enero, las tensiones comerciales y la apreciación del yen, que contribuirá a moderar la inflación importada".

Ante la perspectiva de otro aumento significativo de los salarios este año, prevén que el Banco de Japón "encontrará margen para volver a subir los tipos durante el verano".