¿Dónde poner el dinero?

1. El castigo a emergentes y commodities ha sido importante.

2. Está por verse que los bancos centrales sean capaces de limitar el riesgo para los mercados y al final sobre la economía.

3. Por el momento, al menos, no vemos riesgo de recesión.

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Considerando lo anterior, ¿dónde poner el dinero? Preparados para comprar bolsa, pero por el momento sobreponderando bolsas emergentes frente a desarrolladas; sobreponderados en deuda pública; aprovechando en las caídas para comprar commodities; compensando todo lo anterior, negativos en crédito. Al final, reduciendo la posición en efectivo en cartera.

Aquí tienen una simulación: la evolución de nuestra cartera (la de enero) considerando el comportamiento del mercado en el último mes…

¿Gestionar el riesgo? Claro que sí. Pero, quizás, hay que empezar a combinarlo con la búsqueda de rentabilidad.

José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España