Sabadell incrementa su beneficio un 55,3%, hasta los 352,2 millones de euros

La entidad ha dicho que "la buena marcha del negocio ordinario y el estricto control de los costes de explotación recurrentes, junto a la adecuada gestión de los diferenciales de clientes y el rigor en la calidad del riesgo crediticio, caracterizan un segundo trimestre en el que se confirman la inflexión positiva en la evolución del crédito sin dudosos y la creciente reducción de los activos problemáticos".

El banco presidido por Josep Oliu ha aumentado todos sus márgenes

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El banco presidido por Josep Oliu ha aumentado todos sus márgenes (el de intereses un 20,7%, el bruto un 10,3% y el margen antes de dotaciones un 16,1%), mientras que ha reducido la ratio de morosidad, hasta el 10,98% -el 9,01% incluyendo TSB-.

Por primera vez, los activos totales de Banco Sabadell superan los 200.000 millones de euros (203.959,4 millones) y crecen un 26,2% interanual incluyendo TSB, mientras que sin tener en cuenta esta reciente adquisición los activos suman 164.246,9 millones, lo que supone un 1,7% más.

La entidad ha registrado un aumento del 47,6% en los últimos doce meses del patrimonio en sociedades y fondos de inversión colectiva, alcanzando los 20.230,2 millones, y el patrimonio de los fondos de pensiones comercializados es de 4.361,6 millones, mientras que el de seguros totaliza 7.083,2 millones.

Con todo, el total de recursos gestionados se sitúa en 191.598,8 millones, frente a 153.188,0 millones del mismo periodo de 2014, lo que supone un incremento del 25,1%.

ACTIVOS INMOBILIARIOS

Asimismo, ha reducido la cartera de activos inmobiliarios --a través de Solvia-- en 733 millones desde marzo --2.670 millones de euros en los últimos 12 meses--, y el saldo total de dudosos ha disminuido la cifra récord de 1.948 millones desde enero.

De este modo, se han vendido 5.190 unidades con un descuento sobre el valor bruto del 46,4% (4.968 unidades vendidas y descuento del 52,4% al cierre del segundo trimestre de 2014).

La ratio de cobertura sobre dudosos aumenta y alcanza el 52,8% (el 53,7% si se considera TSB), y la de cobertura de los activos inmobiliarios adjudicados se sitúa en el 43,3%.

Respecto al consenso, el margen bruto se sitúa un 19% por encima de lo esperado mientras que el beneficio neto ha sido un 5% inferior

A 30 de junio de 2015, el total de recursos gestionados asciende a 191.598,8 millones de euros, frente a 153.188,0 millones del mismo periodo del año anterior, un 25,1% más.

Por su parte, los dividendos cobrados y los resultados aportados por las sociedades filiales y participadas del grupo que consolidan por el método de la participación ascienden a 27,3 millones de euros, frente a los 8,5 millones de del año pasado.

Tras cerrar el primer semestre y formalizar la compra de TSB, Banco Sabadell presenta un ratio de capital del 11,5%, anticipándose a los requerimientos de Basilea III, y un patrimonio neto de 12.076,9 millones de euros (+11,4%).

¿QUÉ OPINAN LOS ANALISTAS?

"Los resultados del segundo trimestre han estado en línea con nuestras estimaciones y las de consenso en margen de intereses. Los elevados ROF explican un margen bruto un 17% superior a lo estimado por nosotros, mientras que las mayores dotaciones realizadas dan lugar a un beneficio neto un 9% inferior. Respecto al consenso, el margen bruto se sitúa un 19% por encima de lo esperado mientras que el beneficio neto ha sido un 5% inferior.

Destaca el avance trimestral de los ingresos básicos: margen de intereses +2% y comisiones netas +1%. Aunque, se sigue manteniendo una alta generación de ROF. Esto, junto con el impacto positivo en cuenta de resultados del fondo de comercio generado con la adquisición de TSB, ha permitido a la entidad continuar con la dotación de provisiones por encima de niveles normalizados", explican los expertos de Renta 4.

"La evolución de la cuenta de P&G muestra una tendencia positiva apoyada en el margen típico bancario (margen de intereses y comisiones) ya que los ROFs descienden -1,6% (-48,6% t/t en el 2T15) y el esfuerzo en provisiones continúa siendo elevado (las provisiones por insolvencias crecen +23,6% vs -17,3% en 1T15) compensando así el impacto del fondo de comercio negativo relacionado con la compra del británico TSB (207,3 M). En relación a la calidad de los activos, cabe destacar la caída de los activos problemáticos (dudosos ex -TSB) que se sitúa en 23.189 M€ (vs 23.922 M€ en 1T15 y 24.758 en 4T14) por lo que la ratio de morosidad desciende hasta el 10,98% (vs 11,68% en 1T15 y 12,74% en 4T14). La ratio de capital (Tier I “phase- in”) desciende hasta el 11,5% vs 11,8% en 1T15 y 11,7% en 4T14) y en términos “fully loaded” desciende hasta el 11,2% (vs 11,7% en 1T15 y 11,5% en 4T14) debido al aumento de los APRs (activos ponderados por riesgo) que está estrechamente relacionado con la compra de TSB", comentan los expertos de Bankinter.

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