Renta 4 recorta su recomendación sobre Abengoa hasta infraponderar desde mantener

También revisa a la baja sus estimaciones de beneficios

  • Considera muy negativo el impacto de la ampliación de capital
  • Se mantiene la gran debilidad operativa en Bioenergía, destacan
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Bolsamanía
Bolsamania | 04 ago, 2015 10:08 - Actualizado: 10:32
Abengoa_2004

"Impacto muy negativo de la ampliación de capital. Revisamos a la baja nuestras estimaciones y la recomendación de Mantener a Infraponderar". Así de claros se muestran los analistas de Renta 4 sobre Abengoa.

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Short Term Long Term
Support
Résistance

Estos expertos destacan que Abengoa "revisa ampliamente a la baja su objetivo de FCF 2015e, que pasa a 600/800 millones de euros desde unos 1.400 millones y eleva los objetivos de múltiplos de deuda".

Esperábamos que la deuda tendiera a la baja después de las operaciones que anunció a cierre 1T 15

"Las peores perspectivas de generación de caja le obligan a anunciar una ampliación de capital de 650 millones de euros (34% capitalización bursátil, cierre viernes 31 de julio) y la venta de 100 millones en activos de Bioenergía", remarcan.

"La directiva ajusta la guía 2015 (ingresos y EBITDA consolidado) para tener en cuenta la venta del 4º paquete de activos (ROFO 4) a su filial Abengoa Yield (ABY) en 2S 15. Estos ajustes no afectan al EBITDA corp ni al beneficio neto", añaden.

"Los objetivos de múltiplos de deuda 2015e pasan a: Deuda corp/EBITDA corp 1,7x/1,9x (desde 1,2x), deuda consolidada/EBITDA 4,3x/4,6x (desde 3,9x). En 1S 15 los múltiplos de deuda se han mantenido en niveles similares a1T 15. Esperábamos que tendieran a la baja después de las operaciones que anunció a cierre 1T 15.

Por divisiones, buena evolución en Ingeniería y Construcción (E&C) y Concesiones, que crecen >20% en EBITDA. Se mantiene la gran debilidad operativa en Bioenergía", concluyen.

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