Moody's hunde la calificación de Deoleo al borde de la insolvencia
La agencia de calificación tilda la situación de la empres de "insostenible"
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La agencia de calificación Moody's ha hundido la nota crediticia de Deoleo, tras rebajarla tres escalones, del 'Caa1', lo que comúnmente se conoce como 'bono basura', a 'Ca', que sitúa a la firma al borde de la insolvencia tras considerar que se encuentra en una situación "insostenible".
En concreto, Moody's considera que la estructura de capital del fabricante de Carbonell y Hojiblanca es "insostenible", mientras que las perspectivas de recuperación de su resultado bruto de explotación (Ebitda) son "lentas e inciertas". La agencia crediticia explica que esta rebaja se debe a que la compañía en la actualidad tiene una mayor probabilidad de necesitar reestructurar su deuda o solicitar una ampliación de los vencimientos de la misma, lo que provocará pérdidas para sus acreedores financieros, según ha explicado Giuliana Cirrincione, analista principal de Moody's para Deoleo.
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Por otro lado, la agencia de calificación considera que la apuesta de la compañía por invertir en publicidad, marketing e I+D para impulsar su apuesta por la calidad frente a la competencia de precios necesitará todavía tiempo para dar sus frutos y señala que las métricas crediticias de Deoleo se mantendrán "muy débiles" durante los próximos 12 a 18 meses, lo que provoca una "gran incertidumbre" sobre su estrategia financiera y la estructura de capital.
Moody's también ha rebajado de 'Caa1' a 'Ca' el 'rating' al préstamo de 460 millones de euros, que vence en junio de 2021, mientras que pasa de 'Caa3' a 'C' el préstamo senior garantizado de 55 millones de euros con vencimiento en junio de 2022. La agencia crediticia ha explicado que le otorga "perspectiva negativa" debido a que el "riesgo de incumplimiento sigue siendo alto", con posibles pérdidas para los acreedores, ya sea en forma de un canje de deuda o extensiones del vencimiento de la deuda.
JUNTA EL 3 DE JUNIO
Deoleo cerró el primer trimestre de 2019 con pérdidas de 7,5 millones de euros, superiores a los 'números rojos' de 1,4 millones de euros del mismo periodo del pasado año, afectada por la inversión en publicidad, la bajada de las ventas en ciertos mercados o "al efecto del impuesto de sociedades". No obstante, respecto a los últimos trimestres del pasado año, el beneficio bruto de explotación (Ebitda) consiguió registrar una mejora, hasta cerrar el trimestre en 6,1 millones de euros, un 29% por debajo del mismo periodo del año pasado, afectado por la inversión en publicidad y marketing de 1,6 millones de euros.
Asimismo, el margen bruto creció un 1,4%, lo que refleja un cambio positivo en la tendencia de la rentabilidad, por las mejoras de eficiencia implementadas, por la reducción de los precios de la materia prima y por la positiva evolución del tipo de cambio del euro frente al dólar. Y además, la deuda financiera neta se redujo en 3,3 millones de euros respecto al cierre del ejercicio 2018, y ha permitido mantener una posición de tesorería de 79 millones de euros.
Por otro lado, la junta general ordinaria de accionistas, que se celebrará el próximo 3 de junio, someterá la aprobación de una reducción del valor nominal de sus acciones con objeto de restablecer el equilibrio patrimonial de la compañía y abandonar la causa de disolución en la que se encuentra actualmente.
