Los 18 mejores valores defensivos para un segundo semestre marcado por la volatilidad
El Brexit y la banca italiana van a marcar los seis últimos meses del año
- Tras un primer semestre que los expertos califican de 'catastrófico', ahora toca apostar sobre seguro
- Sector consumo, industrial, empresas con alta rentabilidad por dividendo... las recomendaciones de Gesconsult
La incertidumbre que acecha a los mercados mundiales se extenderá durante los próximos seis meses, que estarán marcados por la volatilidad y las dudas. Así lo aseguran los expertos de Gesconsult, que avisan de que en momentos como estos, con el Brexit y la banca italiana marcando la agenda, es necesario apostar sobre seguro y comprar valores defensivos que permitan capear el temporal. Sector consumo, sector industrial y empresas con alta rentabilidad por dividendo son las recomendaciones de la firma.
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"Estamos ante un año bastante complicado en el que las apuestas en cuanto a la renta variable están claras"
Tal y como ha explicado este miércoles en rueda de prensa Lola Jaquotot, gestora de renta variable europea de Gesconsult, estamos ante un año “bastante complicado” en el que las apuestas en cuanto a la renta variable están claras: empresas exportadoras con ventas en dólares, dado que la moneda estadounidense está llamada a convertirse en un activo refugio tras la decisión de Reino Unido de abandonar la Unión Europea; el sector consumo europeo con exposición a EEUU; y empresas defensivas y con una elevada pero sostenible rentabilidad por dividendo.
En este sentido, la experta ha dado a conocer cuáles son los valores en los que Gesconsult recomienda estar positivos en los próximos meses, haciendo una división de los mismos según los sectores a los que pertenecen:
-Sector consumo europeo
Jaquotot asegura que pese al Brexit el crecimiento económico de la zona euro “seguirá estando impulsado por el consumo”, siendo España y Francia los que, bajo su punto de vista, más van a contribuir a ello. Es por ello que en Gesconsult se han fijado en muchos valores de estos dos países, concretamente en compañías “con una demanda estable e inelástica” y con una “posición de liderazgo en el mercado” que les permita mantenerse en caso de que el consumo se contraiga.
Además, ha destacado la importancia de apostar por empresas cuyas cuentas de resultados se apoyen en la fortaleza de las ventas, la contención de costes y la mejora financiera, con posibles revisiones al alza en beneficios. En concreto, ha mencionado valores como las francesas Essilor, Publicis o TF1, la italiana Amplifon o Telecinco, que son las que más ponderan.
-Sector industrial
Europac, Ence, Miquel y Costas, Altri o Covestro, las apuestas de Gesconsult en el sector industrial
Por otro lado, Jaquotot ha señalado que hay muchas empresas de este sector cuyas cuentas de resultados tienen gran correlación con la evolución del PIB, y que han realizado inversiones en los pasados años de las que ahora están recogiendo frutos. Es por ello que las consideran atractivas en momentos como estos, porque son “generadoras de caja” y tienen un “endeudamiento bajo”.
La experta ha explicado que muchas de las empresas del sector industrial que recomiendan son de pequeña y mediana capitalización, precisamente donde la liquidez ha sido clave en este primer semestre de 2016. Entre los valores defensivos que recomienda Gesconsult dentro del sector industrial se encuentran las españolas Europac, Ence y Miquel y Costas, la portuguesa Altri, o la alemana Covestro.
-Empresas con elevada rentabilidad por dividendo
Por otro lado, en Gesconsult también recomiendan a los inversores para esta segunda parte del año estar positivos en empresas como la holandesa Kpn, la portuguesa Ren o la italiana Enel, porque son valores con “alta generación de caja que aseguran que la rentabilidad por dividendo sea sostenible”, según ha explicado Lola Jaquotot.
-Sectores con movimientos corporativos pendientes
Y las últimas recomendaciones de la firma se centran en aquellas compañías que operan en mercados oligopoíticos, defensivos y poco cíclicos, como es el caso de las españolas Ebro Foods y Gamesa, la belga AbInbev, la alemana SAP, y la holandesa ASML, sobre todo porque alguna de ellas tiene operaciones corporativas en marcha que “deberían generar estabilidad en la cotización”, ha dicho la gestora de renta variable europea de Gesconsult.
¿Y EN QUÉ SECTORES HAY QUE SER CAUTELOSO?
Tras ello, la Jaquotot ha desvelado los que, según Gesconsult, son los sectores en los que los inversores deberían mostrarse cautelosos de aquí a final de año, ante las incertidumbres que les afectan. Por un lado ha hablado del sector financiero, sobre el que “se va a mantener el castigo” primero por la “incertidumbre jurídica y regulatoria tras el Brexit”, pero también los los bajos tipos de interés, que van a seguir presionando los márgenes del sector.
En estos momentos es mejor no tomar posiciones en sectores como el bancario o las petroleras, dicen desde Gesconsult
Asimismo, se ha referido al sector del automóvil, ya que se han incrementado las incertidumbres a futuro por el Brexit. “La industria del automóvil británica es la cuarta en importancia en Europa, con una fabricación de 1,59 millones de vehículos de los cuales el 60% se exporta a Europa”, ha recordado la experta. Pese a ello, en Gesconsult mantienen la exposición a fabricantes de autopartes como Cie Automotive, Valeo o Michelín por ser más defensivos.
En cuanto al sector de las petroleras, desde Gesconsult apuntan a que la fuerte recuperación de los precios del crudo parece haber alcanzado una importante resistencia en los niveles de 50 dólares el barril, por lo que con este nivel de precios, y teniendo en cuenta que la producción sigue superando a la demanda, las petroleras no son unos valores por los que apostar ahora mismo. “Aprovecharíamos recortes puntuales para volver a tomar posiciones en Repsol, Total o Técnicas Reunidas”, ha dicho Jaquotot, que también se ha referido al sector metales. Tal y como ha explicado, la fuerte volatilidad que afecta al sector “nos hace ser cautelosos”, y sólo se plantearían tomar posiciones en Acerinox, ArcelorMittal o Rio Tinto “si se confirma una mejoría tras los resultados”.
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