Iberdrola deja de ser compra para Bankinter por "las incertidumbres reputacionales"
También pesa la posible eliminación de la sobre-retribución conocida como 'beneficios caídos del cielo'
Es un hecho que todo lo que está pasando en Iberdrola relacionado con su presidente, Ignacio Sánchez Galán, el caso Villarejo y la guerra abierta con ACS no está sentando bien a la compañía. Los expertos de Bankinter han optado por bajar su consejo de 'comprar' a 'neutral' y el precio objetivo hasta los 11,70 euros desde los 13 euros anteriores precisamente por "las incertidumbres regulatorias y reputacionales".
Los motivos que les llevan a esta decisión son concretamente tres. En primer lugar, la posible eliminación de la sobre-retribución conocida como 'beneficios caídos del cielo' que reciben las nucleares, las hidráulicas y las eólicas anteriores a 2005. En el caso de Iberdrola, Bankinter calcula que el impacto podría alcanzar entre 300 y 400 millones (entre el 7% y el 10% del beneficio antes de impuestos).
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En segundo lugar, la implicación de varios miembros del equipo gestor -entre ellos su presidente, que ha sido imputado-, en el caso Villarejo. Esto, en opinión de Bankinter, podría afectar a la presencia de Iberdrola en las carteras ESG (que invierten por razones ambientales, sociales y de gobernanza).
Y, en tercer lugar, la rotación sectorial hacia sectores más ligados al ciclo.
Todos estos factores "reducen el atractivo de la acción en el entorno actual y frenan su revalorización", reconocen desde 'el banco naranja'. Tras un muy buen año 2020 (la acción subió un 28%), 2021 está siendo más desfavorable. "Una vez que se resuelvan las incertidumbres que pesan actualmente sobre la acción volveremos a revisar la recomendación", añaden.
LES GUSTA A LARGO PLAZO
Pese a esta decisión, Bankinter reconoce que Iberdrola es un valor que les gusta con una perspectiva de medio/largo plazo.
"El grupo es un claro ganador en el proceso de mayor electrificación y rápida descarbonización al que se enfrenta el nuevo modelo energético. Su posicionamiento en renovables y en redes, la diversificación geográfica y una sólida estructura financiera le permite capturar las oportunidades en el nuevo escenario de transición energética. Además, el equipo gestor pone el foco en la retribución al accionista", explican.
A los precios actuales, la rentabilidad por dividendo es del 4,3%.
