Credit Suisse reafirma su preferencia y optimismo por la banca española
CaixaBank, Santander y BBVA, sus bancos favoritos dentro del sur de Europa
Credit Suisse sigue mostrando su preferencia por la banca española. En su último informe previo a la presentación de resultados del segundo trimestre, los analistas de la compañía helvética destacan el buen desempeño de la banca irlandesa y del Benelux, aunque reiteran su predilección por los bancos hispanos, dentro de un entorno de crecimiento global débil.
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En este sentido, CS destaca a CaixaBank como la “mejor opción” debido al aumento del Euríbor, el crecimiento positivo de los préstamos y más inversiones en valores soberanos de alto rendimiento que “probablemente impulsen el aumento de los ingresos netos por intereses”. “Reiteramos nuestra postura positiva sobre los ingresos por seguros y comisiones del banco, la calidad de los activos y el exceso de provisiones. y un cómodo exceso de provisiones”, apuntan estos expertos.
Asimismo, la firma suiza señala que Banco Santander se beneficiará de unos sólidos ingresos netos por intereses en los mercados más desarrollados y de la calidad general de los activos; sin embargo, Credit Suisse destaca que se podría esperar “algunas presiones persistentes, aunque temporales” en Brasil.
En cuanto a BBVA, la entidad alpina señala que el banco vizcaíno introducirá la contabilidad hiperinflacionaria para sus operaciones en Turquía a partir del primer trimestre de 2022, lo que “aumentará los niveles de capital, pero reducirá la contribución del país a los beneficios consolidados” del banco presidido por Carlos Torres.
Así, Credit Suisse reitera su consejo de ‘Sobreponderar’ para CaixaBank y Santander, fijando un precio objetivo para sus títulos de 3,9 euros y 4 euros por acción, respectivamente. Por su parte, mantiene el consejo de ‘Neutral’ para BBVA y un precio objetivo de 5,6 euros por título del banco vasco.
OTROS MERCADOS
En Francia, Credit Suisse ve fortaleza en los ingresos de los bancos corporativos y de inversión y un nivel de provisiones más normalizado en el trimestre. En este sentido, destacan que SocGen anunciará nuevos objetivos de cara a 2025, mientras que no ven muchos cambios en la hoja de ruta de BNP Paribas, al que no ven “interesado en grandes fusiones y adquisiciones transfronterizas de banca minorista”.
Entre los bancos del Benelux, CS destaca que ING ha ofrecido unas previsiones “sólidas pero todavía conservadoras” y esperan una “provisión adicional limitada en el segundo trimestre para Rusia”. En cuanto a ABN Amro, subrayan la “perspectiva más optimista” de los ingresos netos por intereses, y por parte de KBC, creen que las tendencias del segundo trimestre serán comparables a las del primero, “con las operaciones de fusiones y adquisiciones anunciadas afectando a los resultados del segundo trimestre”.
En Italia, la firma helvética destaca que UCG está “manteniendo una estrategia disciplinada para mejorar la eficiencia y la rentabilidad”: “Habiendo provisionado la mayor parte de la pérdida máxima esperada de las exposiciones a Rusia, creemos que UCG sigue teniendo una sólida adecuación de capital”. Mientras que el Portugal, destacan su opinión positiva sobre la sensibilidad del BCP ante una posible subida de tipos.
Por último, en cuanto a los bancos británicos, Credit Suisse estima que mantendrán sin cambios sus perspectivas de costes para 2022 en este momento, pero también destaca que la “pegajosa” inflación podría ser un viento en contra para 2023 a finales de año. “Vemos a Lloyds y a Barclays como los más resistentes, dada la presencia de superposiciones, seguidos de NatWest”, añaden.
