CaixaBank estrena plan estratégico: superará el 10% de rentabilidad en 2020
La firma RBC sitúa sus previsiones por encima del consenso de mercado
CaixaBank presenta este martes sus líneas de actuación para los próximos tres años. Durante una conferencia en Londres, sus dos primeros espadas, Gonzalo Gortázar y Jordi Gual, darán a conocer su plan estratégico 2019-2021, que la firma RBC espera que sea “tranquilizadoramente estable”, por lo que descarta que aporte “fuegos artificiales”. Así, la firma estima que el banco alcance una rentabilidad del 10,1% en 2020 y del 10,6% en 2021, por encima del coste de capital, habitualmente fijado en el 10%.
El crecimiento de la rentabilidad sobre recursos propios (ROE, por sus siglas en inglés) de la entidad será notorio en los próximos tres ejercicios. Concretamente, del 9,7% en 2019, del 10,1% en 2020 y del 10,6% en 2021. Así lo cree la firma canadiense RBC, cuyas estimaciones de crecimiento de la entidad están por encima de las del consenso de analistas, según detalla en un informe.
RBC considera que CaixaBank ha reforzado su credibilidad al cumplir todos sus objetivos de los últimos tres años, “con una única desviación significativa en 2016 con una pérdida de comisiones”. Entre esos objetivos, la firma destaca un pay out superior al 50% en 2018 (RBC espera que sea del 53%, frente al 49% del consenso de mercado) o una ratio de capital CET1 del 11,8%.
La firma canadiense, de hecho, cree que CaixaBank obtendrá un beneficio neto superior al previsto por el consenso de analistas, concretamente de un 4% y un 7% más en 2020 y 2021, respectivamente. Así, cree que el banco ganará 2.427 millones de euros en 2019 (vs 2.386 millones del consenso), 2.696 millones en 2020 (vs 2.696 millones) y 2.865 millones en 2021 (vs 2.674 millones).
También cree la casa de inversión que el crecimiento en sus ingresos del negocio core será del 5% entre 2018 y 2021, por encima del que le da el consenso (2%), al confiar RBC en la aportación de su negocio de seguros y en que se produzca una subida de los tipos de interés en este plazo por parte del Banco Central Europeo (BCE).
Por otra parte, prevé un aumento de los costes del 3% entre este ejercicio y 2021, también por encima del consenso (+1%), principalmente porque cree que necesitará un crecimiento de costes para “alimentar” el avance en los ingresos.
UN POTENCIAL DEL 13%
En un reciente informe sobre la entidad, la firma reitera su calificación de sobreponderar, con un precio objetivo de 4,2 euros por acción. Este importe da a la entidad un potencial de crecimiento de más del 13% en comparación con su precio de cierre del lunes, que fue de 3,711 euros por título. El banco que dirige Gonzalo Gortázar sigue siendo su preferido, por delante de Sabadell, Bankinter y Bankia, por este orden.
RBC explica en el documento que ha observado la evolución de los títulos de varios bancos en la semana de sus investor days, concluyendo que las entidades suben en torno a un 1% en bolsa la semana antes y caen un 3% en los siete días posteriores.
Sin embargo, CaixaBank fue en contra de esta tendencia ya durante su último strategy day, celebrado en 2014, cuando avanzó un 1% en la semana previa y otro 3% en la siguiente, a pesar de que durante el propio día cayó un 1%. En el caso del investor day que la entidad celebra mañana, CaixaBank ha encarecido el precio de sus títulos en bolsa casi un 1,4%.
