Berenberg baja a Redeia, aunque destaca su papel "esencial" en la transición energética
Reduce su precio objetivo hasta 15 euros tras recortar previsiones de EBITDA
Berenberg reduce este viernes el precio objetivo de Redeia hasta 15 euros desde 15,70 euros y reitera su consejo de 'mantener'.
En un informe sobre la compañía, dice Berenberg que Redeia tiene un papel "esencial" que desempeñar en la resolución del "rompecabezas" de la transición energética en España, centrándose en el desarrollo de la red nacional, la disponibilidad del sistema en la Península Ibérica y la interconexión con Europa continental. Destaca también que la compañía está avanzando "sólidamente" en sus proyecto principales, de acuerdo con el plan de negocio 2021-2025, con visibilidad sobre los años restantes del actual marco regulatorio.
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Junto a esto, Berenberg habla de la caída de los ingresos en el conjunto de 2024, impulsada por la pérdida de remuneración de sus activos anteriores a 1998, algo que reconocen que es "ampliamente conocido y esperado por el mercado".
Con todo, estos analistas pronostican un EBITDA de 1.547 millones de euros en el año fiscal 2023, tras lo cual esperan que disminuya un 13%, a 1.353 millones de euros, en el año fiscal 2024, debido a esa pérdida de remuneración de sus activos anteriores a 1998, con un crecimiento del 3% en el año fiscal 2025. Esto coincide con la decisión del grupo de reducir su dividendo, pasando de 1 euro por acción en 2022-23, a un mínimo de 0,80 euros por acción para 2024-25. "Destacamos que nuestras estimaciones están en línea con el consenso a lo largo del período regulatorio actual, lo que implica que la caída de ingresos es ampliamente conocida", reiteran.
Mirando más allá del marco actual, Berenberg señala que el resultado de los parámetros financieros para el período regulatorio 2026-31 sigue siendo el principal catalizador. "Reiteramos nuestra recomendación de 'mantener' y reducimos nuestro objetivo de precio a 15 euros", concluye.
