Bankia, ACS, Repsol, Ferrovial... ¿qué empresas protagonizarán el baile corporativo en 2017?
Los analistas esperan que el próximo año las compañías sean más selectivas a la hora de invertir
- En 2016, se han dejado en 'stand-by' operaciones como la venta de O2
- La ausencia de gobierno en España o la victoria de Trump hicieron que algunas operaciones se parasen
Tras un 2016 que deja en ‘stand-by’ varias de las principales operaciones corporativas que se esperaban, los analistas de Ahorro Corporación especulan sobre las compañías que se presentan más activas a la hora de realizar inversiones u operaciones corporativas en 2017.
Factores como la abundante liquidez del mercado y los bajos tipos de interés hacían presagiar un creciente número de operaciones corporativas durante el año que termina. Sin embargo, aparecieron incertidumbres como la ausencia de gobierno en España o la victoria de Donald Trump en Estados Unidos, además de la caída de volúmenes negociados en bolsa y el tono de los mercados, que hicieron que algunas operaciones se parasen.
En este sentido, los expertos de Ahorro Corporación esperan que en 2017 las compañías que realicen operaciones corporativas lo hagan sobre la base de una estrategia más definida, siendo más selectivas a la hora de acometer inversiones o adquisiciones, o bien realizando desinversiones en activos o mercados no estratégicos a medida que se vayan desvelando incertidumbres en un entorno de mercado incierto.
ACTIVAS EN INVERSIONES
ACS: aunque no ha declarado objetivos concretos, podría comprar algún negocio de servicios en Australia o de construcción en EEUU, con una inversión no superior a 500 millones de euro, respectivamente.
ALMIRALL: continuará con su estrategia de adquisiciones selectivas (compañías, productos o licencias).
BANCOS (BBVA-BANKIA-CAIXABANK-SANTANDER): las entidades de mayor tamaño son las posicionadas en el papel de compradoras, incluida Bankia, de la que se espera que comience el proceso con su unión con BMN.
AZKOYEN: tras la fuerte reducción de deuda, los expertos no descartan alguna compra dentro del sector.
Los expertos esperan que en 2017 las sociedades que realicen operaciones corporativas lo hagan sobre la base de una estrategia más definida
CIE AUTOMOTIVE: podría realizar nuevas adquisiciones, probablemente en Asia, ya que es una sociedad que siempre se muestra muy activa en el frente corporativo.
DOMINION: continuará acometiendo pequeñas adquisiciones que refuercen su cartera de productos y presencia internacional, continuando con su plan estratégico.
EBRO FOODS: con el objetivo de impulsar su crecimiento, la sociedad podría continuar comprando pequeñas compañías del sector (pasta, arroz, salsas)
ENDESA: es la empresa que cuenta con mayor capacidad financiera para abordar compras dentro del sector eléctrico, aunque tiene limitada la expansión internacional por su matriz.
EZENTIS: efectuará comparas puntuales en Latinoamérica y México.
FAES: ha mostrado su interés en la adquisición de compañías o productos que refuercen su crecimiento.
GRIFOLS: los analistas opinan que podría realizar alguna compra en el sector hospitalario.
PARQUES REUNIDOS: podría hacerse con algún parque de ocio.
PROSEGUR: los expertos esperan que la compañía refuerce su posición en la división Alarmas y no descartan la entrada en nuevos mercados en Asia y Latinoamérica.
SACYR: antes de la victoria de Trump, la sociedad anunció la posible compra de algún negocio de construcción en EEUU.
ZARDOYA OTIS: podría continuar adquiriendo pequeñas empresas de mantenimiento de ascensores con el objetivo de ampliar su cartera de servicios.
DESINVERSIÓN
ACS: posible venta de Clece por unos 700 millones de euros y venta continua de concesiones maduras, aunque la sociedad no ha declarado objetivos concretos.
AXIARE: los expertos no descartan que la participación de Colonial en esta compañía, que en la actualidad es del 15%, se incremente.
BANCOS (BMN-LIBERBANK): los principales objetivos del potencial proceso de consolidación bancario español serían estas dos entidades.
ENAGÁS Y RED ELÉCTRICA: aunque los importes de las participaciones a precios de mercado de la SEPI sobre Enagás (5%) y REE (20%) no son relevantes para corregir los desequilibrios de la economía española, sí ayudan. Ambas compañías continúan avanzando en diversificación geográfica de forma no orgánica, mientras que en las integradas no son descartables nuevas operaciones.
EUSKALTEL: la integración de R avanza mejor de lo esperado (permite aumentar un 15% el nivel de sinergias). En opinión de los expertos, la próxima “víctima” debería ser Telecable. Por su parte, la sociedad, y a pesar del inicio del pago de dividendo, continúa reduciendo deuda, mejorando su perfil financiero de cara a una nueva operación corporativa.
El 2016 que deja en ‘stand-by’ varias de las principales operaciones corporativas que se esperaban
FERROVIAL: podría vender las pocas autopistas restantes en Portugal.
LOGISTA: posible desinversión de Imperial Tobacco, su mayor accionista.
NH HOTEL GROUP: la posible OPA sobre el grupo hotelero por parte de su principal accionista es un punto recurrente de la tesis de inversión de la compañía, aunque no la esperan antes de finales de 2017.
OHL: venta de alguna concesión en México o de participaciones en las autopistas en desarrollo en Latinoamérica. Los expertos sí esperan que antes de que termine este año se produzca la venta de Mayakoba, Cibeles...
REPSOL: para la petrolera se espera que el próximo año sea menos activo que 2016, año en el que ha superado ampliamente el objetivo de desinversiones de activos de 3.100 millones de euros en el periodo 2016-2017, aunque no se descartan nuevas desinversiones.
