Divisas: Tres posibles escenarios tras el comunicado de la Reserva Federal
En el primero, la Fed convence al mercado de que las subidas de tipos serán graduales
- En el segundo, no convencería al mercado de que el proceso de subida será gradual
- En el tercero, el más improbable, la Fed no subiría los tipos
Los analistas de HSBC consideran que hay tres posibles escenarios de mercado tras el comunicado de la Reserva Federal de Estados Unidos.
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En directo | La Fed se reúne para subir los tipos: el mercado espera el mensaje de Yellen
1. UNA SUBIDA DE TIPOS SUAVIZADA
Esto reforzará nuestra previsión de que el dólar se debilitará frente al resto de divisas del G10
En el primero de ellos, se produce una subida de tipos de la Fed de 25 puntos básicos, pero suavizada por la previsión de que el proceso de endurecimiento monetario será muy lento y gradual. "Esto reforzará nuestra previsión de que el dólar se debilitará frente al resto de divisas del G10", explican
En su opinión, este escenario refleja los precedentes históricos y será una preocupación menos para las divisas de los mercados emergentes, cuya debilidad en 2016 sería menos pronunciada.
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2. UNA SUBIDA DE TIPOS AGRESIVA
La Fed no convencería al mercado de que el proceso de subida de tipos será gradual
En el segundo escenario, también se produce una subida de tipos de 25 puntos básicos, pero la Fed no convencería al mercado de que el proceso de subida de tipos será gradual, algo que no han descontado las divisas.
El efecto sería una revalorización del dólar frente a otras divisas del G10 y atraparía también a las divisas emergentes. La situación sería especialmente preocupante para aquellas economías que también afrontan riesgos políticos.
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3. LA FED DECIDE NO SUBIR LOS TIPOS
Desde HSBC, comentan que este escenario en el que la Fed no sube tipos es el que tiene las consecuencias más impredecibles.
Significaría una falta de confianza en la economía de Estados Unidos y en la economía mundial.
El dólar se depreciaría con fuerza frente a las divisas del G10. El ganador de este escenario sería el yen japonés, mientras la libra inglesa sufriría.:
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