La deuda pública de España crece en 2020 casi el doble que la de la zona euro

Comparándolo con otros países del entorno, las ratios de los principales países del área crecieron 10,1 puntos porcentuales en Alemania, hasta el 69,8%; 18,1 puntos porcentuales en Francia, hasta el 115,7%, y 21,2 puntos porcentuales en Italia, hasta el 155,8% del PIB.

El aumento de la ratio de deuda española en 2020 fue debido tanto al aumento del déficit público hasta el 11% del PIB, ante el impacto de los estabilizadores automáticos y de las medidas discrecionales tomadas para combatir la crisis sanitaria, como a la contracción del PIB en un 10,8% (del 9,9% en términos nominales).

En el área del euro los elementos que han contribuido a la variación de la deuda pública son similares, con la salvedad de que el efecto de la contracción económica ha sido menor que en España, según señala el organismo que encabeza Pablo Hernández de Cos.

MAYOR DEUDA DE LAS CCAA RESPECTO A SUS HOMÓLOGAS EUROPEAS

En un contexto como el español, caracterizado por una elevada descentralización de las AAPP, resulta relevante analizar la distribución de la deuda pública por subsectores: Administración Central, Seguridad Social, Comunidades Autónomas (CCAA) y Corporaciones Locales (CCLL).

En concreto, la deuda de la Administración Central se ha situado en el 107,6% del PIB en 2020, 22,3 puntos porcentuales por encima del nivel de 2019, mientras que en el conjunto de las CCAA ha aumentado su ratio de deuda en 3,4 puntos porcentuales en 2020, hasta el 27,1% del PIB.

Por CCAA se observa una tendencia homogénea de empeoramiento de la deuda. En términos de su nivel, la ratio se ha situado entre el 15,1% (Canarias) y el 48,6% (Comunidad Valenciana) del PIB regional.

Desde una perspectiva internacional, la deuda de las CCAA españolas fue superior a la de sus homólogas del resto de los países de la Unión Europea en 2020, aunque a la hora de hacer esta comparativa hay que tener en cuenta que este subsector solo existe en otros tres países de la Unión (Alemania, Austria y Bélgica).

Por su parte, las CCLL aumentaron su ratio de deuda en 2020 en 0,1 puntos del PIB, hasta situarla en el 2% del PIB, si bien en términos nominales su endeudamiento continuó reduciéndose.

Además, el informe apunta que la deuda de las empresas públicas españolas que no forman parte del sector AAPP y, por tanto, no se incluyen dentro de la deuda PDE, se ha situado a finales de 2020 en el 3,4% del PIB, al registrar un incremento de 0,6 pp, tras ocho años consecutivos de descenso.

De su lado, la deuda de las AAPP en manos de no residentes como porcentaje del PIB se ha incrementado en 2020, pero ha descendido su peso relativo con respecto al total del endeudamiento. Por su parte, el porcentaje de la deuda total en manos de residentes ha aumentado en el área del euro (hasta el 54,9%), con avances en Alemania, España e Italia, mientras que en Francia se redujo ligeramente.

En marzo de 2020, el Banco Central Europeo (BCE) ha creado el Programa de Compras de Emergencia frente a la Pandemia (PEPP, por sus siglas en inglés) con el fin de contrarrestar los riesgos económicos derivados del Covid-19.

Debido a ello, en 2020 las compras netas de valores representativos de deuda por parte del Eurosistema en el conjunto de la zona del euro fueron muy superiores a las del año anterior, y alcanzaron los 323.000 millones de euros, frente a los 27.000 millones de 2019. Como resultado de las operaciones del Eurosistema, las tenencias de deuda pública española por parte del Banco de España se situaron en el 23,3% del total al cierre de 2020, el 27,9% del PIB.