Barclays: "CaixaBank retornará 11.300 millones a sus accionistas hasta 2027"
El banco reitera su consejo de 'mantener', con una valoración de 6 euros
"CaixaBank retornará 11.300 millones de euros a sus accionistas hasta 2027". Es el cálculo que han realizado este miércoles los analistas de Barclays, tras examinar el Plan Estratégico 2025-2027 presentado este martes por el banco español, y que fue recibido con fuertes pérdidas bursátiles del 5% en el mercado.
"Mantenemos nuestras estimaciones de beneficio neto en línea con nuestro pronóstico anterior, ya que el aumento de los ingresos netos por intereses se ve compensado por un aumento de los costes. Proyectamos un RoTE medio del 15% durante el horizonte del plan 2025-27", explican desde la entidad británica, recogiendo las propias previsiones de CaixaBank.
Barclays espera que el beneficio neto de 2024 sea de 5.754 millones de euros, pero que en 2025 baje hasta 5.307 millones y en 2026 descienda a 5.218 millones, con un margen de intereses de 11.138 millones este año, de 10.618 millones en 2025 y de 10.470 millones en 2026.
Estos expertos han reducido su previsión de retorno de capital para CaixaBank hasta los mencionados 11.300 millones, debido al nuevo objetivo establecido por la directiva de un ratio de capital CET 1 del 12,50% en 2027. Su previsión es que el dividendo que pague el banco en efectivo sea del 60% sobre los beneficios en 2025; y del 55% en 2026 y 2027.
En este sentido, esperan que el beneficio por acción (BPA) "disminuya moderadamente (-3,5% para los ejercicios 2025/26) y se recupere en el ejercicio 2027".
Por ello, señalan que "durante los próximos dos años, los accionistas también experimentarán cierta contracción en los retornos debido a los mayores requisitos regulatorios y al crecimiento de los RWA (Activos Ponderados por Riesgo)".
"La distribución de capital excedente ascenderá a 2.100 millones de euros durante los ejercicios 2025-2027. En general, esperamos una rentabilidad total para los accionistas del 10,3% de media durante el período del plan de negocio", añaden.
Aunque consideran que los objetivos para 2027 implican "mayor potencial de crecimiento", también precisan que las previsiones están sometidas a "una mayor incertidumbre, debido a la volatilidad de las tasas de interés y al ritmo poco claro de la aceleración del crecimiento de los préstamos".
