Las bolsas brillan en 2023: ¿en qué sectores se encuentran las mejores oportunidades?
Morningstar constata un claro descenso en el número de empresas que pueden considerarse "baratas"
La renta variable está viviendo un 2023 muy favorable, con destacados repuntes en los principales índices mundiales. Así, por ejemplo, nuestro Ibex 35 se anota cerca de un 10% desde enero, porcentaje similar al que sube el Eurostoxx 50 (+9%) o el estadounidense S&P 500 (+14%).
En este contexto y dados los desafíos a los que se enfrenta la economía, como una inflación persistente o la fragilidad de la recuperación china, cabe preguntarse si las valoraciones bursátiles son ya elevadas o si queda recorrido alcista en los parqués.
Y para dar respuesta a esta cuestión, los expertos de Morningstar emplean un indicador, denominado Rating Morningstar de acciones, que mide el nivel de infravaloración o sobrevaloración de las empresas cotizadas bajo su cobertura.
Según explican, este medidor tiene una gran ventaja sobre la métrica Precio/Valor Teórico, ya que incorpora un nivel de incertidumbre en las estimaciones. “Dos compañías pueden tener un ratio Precio/Valor Justo muy similar, pero una calificación distinta en función de las previsiones y ventajas competitivas”, detallan.
“Observar el número de títulos que obtienen 4 y 5 estrellas, que calificamos como de compra o baratos, y el número de valores que solo tienen 1 o 2 estrellas, que consideramos como de venta o caros, puede darnos una pista adicional sobre si el mercado en su conjunto está barato o caro”.
EL PORCENTAJE DE VALORES “BARATOS” CAE DE FORMA PRONUNCIADA
Y con estos cálculos, los citados expertos llegan a la conclusión de que las subidas experimentadas hasta julio han provocado un descenso muy acusado entre las empresas que catalogan como “baratas”. En concreto, señalan que el porcentaje de acciones con 4 o 5 estrellas ha bajado desde el 55% de finales de 2022 hasta el 41% de finales de julio de este año.
No obstante, indican, el número de títulos con 1 o 2 estrellas (“caros”) ha registrado una tendencia menos marcada al pasar del 17% de diciembre de 2022 al 15% de hace un mes.
¿EN QUÉ SECTORES ESTÁN LAS MEJORES OPORTUNIDADES?
Aun así, resaltan, el mercado ofrece ahora menos oportunidades. Y por ello, aplican la misma metodología por sectores para detectar las industrias que puedan ser más atractivas.
Un examen que les lleva a concluir que hay dos sectores que sobresalen en cuanto a un elevado número de compañías con 4 o 5 estrellas (“baratas”): el ligado al de los servicios de comunicación (70%) y el inmobiliario (78%).
Por el contrario, comentan que el industrial es el sector dónde es más complicado encontrar opciones “interesantes”: “hay pocos valores con 4 o 5 estrellas (un 32%) y además es el sector con mayor porcentaje de valores con 1 y 2 estrellas (19%)”, explican.