Hachazo de Berenberg a las expectativas de beneficio de las petroleras

Los expertos de Berenberg estiman que el precio del crudo se mantenga en el entorno de los 30 dólares el barril Brent en el segundo y tercer trimestre del año. Para el conjunto del año fiscal 2020, prevén un precio medio de 40 dólares. "Esperamos una recuperación a un promedio de 52,5 dólares/barril para 2021", indican estos analistas.

"Claramente, hay un grado inusual de incertidumbre en torno a las estimaciones (del crudo), tanto de la demanda como de la oferta, con la posibilidad de que el actual excedente sobrepase la capacidad de almacenamiento y empuje los precios del petróleo por debajo de los costes operativos en efectivo durante un período. En promedio, nuestras estimaciones beneficio por acción para 2020/21 caen entre un 80% y un 40%, respectivamente. Reducimos nuestros precios objetivos para BP, Chevron, Eni, Equinor, Exxon, OMV, Repsol, Shell y Total", explican estos expertos en un informe.

MIRAR MÁS ALLÁ

Mirando la crisis actual, Berenberg cree que hay un lado positivo. "Si bien el escenario a corto plazo sigue siendo extremadamente difícil, al mirar más allá de esto creemos que hay potencial en la mayoría de las acciones en todo el sector", auguran.

A corto, Total, OMV y Shell parecen estar bien posicionados, explican. "A corto plazo esperamos que el mercado siga centrado en la resistencia y en los riesgos de caída de los precios del petróleo. En este entorno creemos que Total está sobrevendida y está bien posicionado en una base relativa. A más largo plazo, creemos que el 15% de rendimiento de dividendos de Shell es sostenible, dejando las acciones demasiado baratas. También nos gusta OMV, donde (...) la estrategia sigue siendo sólida y la empresa está barata y bien posicionada. Seguimos teniendo una calificación de 'mantener' en Equinor por ahora, pero también destacaríamos que esta acción está bien posicionada para repuntar una vez que la volatilidad disminuya y el mercado encuentre un fondo", concluye Berenberg.