¿Cómo serán los resultados de Inditex? El efecto divisa y la climatología, los grandes lastres
Renta 4 estima una caída del 3% del beneficio neto hasta los 740 millones de euros
- La directiva dará su visión para el último trimestre del año y para 2015
Actualizado : 15:16
Inditex publicará sus resultados del tercer trimestre este jueves, unos resultados que están fuertemente impactados por las condiciones climatológicas y por el efecto divisa, pero qué opinan los analistas.
La cadena textil avanzó en la presentación de resultados de 2T 14 que el crecimiento de las ventas excluyendo el efecto divisa entre el 1 de agosto - 12 de septiembre (casi primera mitad 3T 14) fue del 10%, levemente por debajo del primer semestre (+11%).
En este sentido, Renta 4 espera que el impacto negativo de la divisa modere significativamente: -1% desde >-5% en junio. “Hemos revisado levemente a la baja nuestra previsión de crecimiento de ventas comparables (-0,5 pp hasta +2,5% incluyendo Internet) y el margen bruto -0,5 pp hasta 61%”, mantiene la firma.
LAS CIFRAS, AL DETALLE
Estos analistas descuentan un crecimiento de las ventas del hasta los 3.622 millones de euros teniendo en cuenta: crecimiento espacio en tienda +9% (espacio comercial +6,8%), ventas comparables +1,5% (comparativa menos exigente que en los últimos trimestres), internet +1% y divisa -1% (desde -0,5% anterior previsión).
Por otro lado, Renta 4 estima que los gastos de explotación crezcan algo menos que los ingresos (+7,5% vs 3T 13) impactado por el programa de optimización de tiendas y que el EBITDA crezca moderadamente: +4,5% vs 3T 13 y margen EBITDA 26% (-1% vs 3T 13).
En la parte baja de la cuenta de resultados, la firma descuenta un beneficio antes de impuestos de 962 millones de euros (+4,1% vs 3T 13), un beneficio neto de 740 millones de euros (-3% vs 3T 13) teniendo en cuenta una tasa fiscal del 23% y BPA 0,24 euros por acción (+2% vs 3T 13).
2015, UN AÑO CON BUEN ‘FEELING’
Renta 4 propone estar atentos a la previsión de la directiva de cara a final de año y 2015. Además, destaca que el cuarto trimestre, el mix de crecimiento ha cambiado.
Por otro lado, mantienen que la climatología en España (20% total ventas) podría tener cierto impacto negativo en las ventas comparables mientras que la mayor depreciación del Euro debería impulsarlo.
En cuanto a 2015, la firma espera que se confirmen las favorables condiciones de apertura de tiendas, que el negocio online siga desplegándose a buen ritmo, estabilidad en el margen bruto y enfoque en la gestión de costes.