Nomura, Renta 4 y BPI analizan las cifras semestrales de BBVA: mejora en márgenes vs. España

MADRID, 31 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Renta 4 considera que los resultados semestrales que acaba de presentar BBVA no traen “sorpresas”, por lo que no espera “impacto positivo en la cotización” y acierta: ahora mismo la entidad presidida por Francisco González cae un 0,79% hasta los 7,0250 euros. Sin embargo, la firma destaca que estas cuentas “confirman la mejora del margen de intereses en términos intertrimestrales y que debería mantenerse de cara a la segunda mitad del año. Buena lectura de los ingresos, con mejora también de las comisiones netas”.

Para estos expertos, “la atención sigue en España, donde el margen de intereses desciende un 8%, entendemos recogiendo el impacto de la eliminación de las cláusulas de suelo hipotecario. Del mismo modo, la evolución de la morosidad en el mercado doméstico y el guidance que puedan proporcionar de cara al segundo semestre será uno de los aspectos a tener en cuenta”.

Por su parte, la “primera impresión” de estas cuentas en Nomura arroja los siguientes titulares: beneficio neto del segundo trimestre mejor de lo esperado (1.147 millones frente a los 1.023 millones previstos por el bróker nipón y a los 1.077 millones estimados por el consenso); importante fortaleza de los ingresos (alcanzan los 5.500 millones por encima de los 5.300 calculados por estos expertos); por divisiones, México y Latinoamérica se comportan bien (las ganancias en ambas regiones superan las previsiones; “sin embargo, las cifras de Eurasia han sido particularmente fuertes”); los márgenes suben en los negocios internacionales pero se enfrentan a las caídas que sufre España; la calidad de los activos sigue deteriorándose (la mora alcanza el 5,5% frente al 5,3% esperado por estos expertos). Nomura recomienda neutral con precio objetivo en los 7,20 euros.

Finalmente, Joaquim Peixoto, analista de Banco BPI, señala, en declaraciones a Bloomberg, que “aún es pronto para afirmar que el negocio ha vuelto a la normalidad, pero tal vez sí podría decirse que las condiciones están comenzando a sentar las bases para una recuperación real en los ingresos que, probablemente, tendrá lugar en 2015”.

S.C.