Los diez del Ibex: estos son los únicos valores que cierran el trimestre en positivo

El Ibex 35 comenzó el año de la mejor manera posible: el primer mes del año subió un 4%. Sin embargo, febrero fue un mes marcado en rojo para el selectivo, con una caída del 5,85%. Estos descensos borraron la ganancias en el acumulado. Marzo tampoco ha sido un buen mes para el selectivo, se ha dejado un 2,4%. Con todo esto, el Ibex cierra el primer trimestre del año con una caída del 4,4% y con sólo seis valores en positivo en el acumulado, a falta de lo que ocurra este jueves.

De esta manera, el selectivo español registra la mayor caída trimestral desde el segundo trimestre de 2016, cuando se dejó un 6,42%. Esta caída contrasta con el gran avance que registró el Ibex en el primer trimestre de 2017, cuando subió un 12% y se situaba por encima de los 10.400 puntos. Un año después, el Ibex se sitúa por debajo en lo 9.500 puntos.

El principio de 2018 ha estado marcado por la fuerte volatilidad en las bolsas mundiales y el selectivo ha bailado al son de Wall Street, que ha registrado grandes descensos, marcados por la guerra comercial de EEUU, la caída de Facebook y la presión de los salarios en la inflación. Y a pesar de que en las últimas jornadas de marzo, la bolsa de Nueva York se ha recuperado un poco, las compras en Europa han sido más moderadas. El índice español, además, se ha visto lastrado por el mal comportamiento de los cinco valores con más peso.

SÓLO DIEZ VALORES EN POSITIVO

Esta mala racha del Ibex 35 se ha traducido en que sólo diez valores han conseguido cerrar el trimestre con subidas. Entre ellos destaca el avance del 12,4% de Siemens Gamesa. La compañía fue el segundo valor con peor comportamiento de 2017 con una caída del 40%, pero este año se ha desmarcado y es el único valor que sube más de un 10% en el Ibex.

El selectivo español registra la mayor caída trimestral desde el primer trimestre de 2016, cuando se dejó un 8,6%

El consenso de analistas de FacSet le otorga un potencial del 7,5% hasta los 13,96 euros. Además, el 45% recomienda comprar las acciones de la compañía; un 40%, mantenerlas y sólo un 15% venderlas. Siemens Gamesa tiene una fuerte presencia de bajistas en su capital. Los ‘cortos’ cuentan con el 6% del capital de la compañía y a principios del mes de marzo estuvieron en niveles máximos de 2012.

Los inversores han celebrado el plan estratégico de Siemens Gamesa, que presentó el pasado 15 de febrero, en el que destacaba ahorro de costes por valor de 2.000 millones de euros. Además, en el primer trimestre, la compañía presidida por Rosa García ya ha anunciado 12 proyectos en EEUU, Egipto, Turquía, China o la India.

En segunda posición se encuentra Colonial. La inmobiliaria ha acumulado una subida del 10,23% en este primer trimestre del año. Este trimestre, la compañía ha protagonizado una opa sobre Axiare que fue aceptada el pasado 2 de febrero, cuando alcanzó el 86% de su capital social, pero no alcanzó el 90% fijado para una opa de exclusión.

El pasado 9 de marzo, Colonial acometió la primera desinversión en Axiare con la venta de del centro comercial ‘Planetocio’ de Villalba (Madrid) por unos 20 millones. El consenso de analistas de FactSet le otorga un precio objetivo de 9,04 euros, que se traduce en un potencial del 0,1% desde los 9,03 euros en los que ha cerrado el trimestre.

El tercer valor que más ha subido este trimestre Merlin Propierties. La compañía ha subido un 9,29% en estos tres primeros meses del año y cotiza en los 12,3 euros. El consenso de analistas le otorga un potencial de casi un 8% hasta los 13,17 euros. Además, se muestran muy optimistas, ya que el 79% de los analistas aconseja comprar el valor, su máximo desde noviembre de 2016 y ninguno recomienda venderlo, mínimo desde diciembre de 2012.

Bankinter es el cuarto valor con mejor comportamiento del Ibex en el primer trimestre. La entidad dirigida por Dolores Dancausa acumula una subida del 6,25% hasta los 8,3 euros. Sin embargo, lo que llama la atención es que sólo 10% de los analistas recogidos por FactSet recomienda comprar el valor. Esta recomendación hace que sea el valor menos recomendado a excepción de Abertis, que no cuenta con ninguna recomendación favorable.

La lista de los seis la completa Cellnex Telecom, que ha registrado una subida del 3,28% en este primer trimestre hasta los 22 euros. El precio de las acciones de la compañía se han ajustado así a la opción de compra pactada por el grupo italiano Atlantia, dentro de la opa que ha lanzado junto a ACS.

Las energéticas han cogido carrerilla en las últimas sesiones del mes de marzo. Así, Gas Natural ha subido un 2,18%; y Endesa, un 1,12%. Mapfre se ha revalorizado un 0,9%. Otro banco destaca entre los valores que más suben. La novena compañía en positivo es Banco Sabadell se ha revalorizado un 0,48% en este primer trimestre del año. Por último, Viscofan es el décimo valor que ha cerrado con subidas del 0,35%.

DIA E INDITEX LOS PEORES DEL PRIMER TRIMESTRE

Los pesos pesados del Ibex han sido los que le han arrastrado a cerrar el primer trimestre con una caída tan pronunciada. De hecho, los cinco ‘blue chips’ han registrado caídas importantes durante estos tres primeros meses del año. Destaca la de Inditex, que se ha dejado un 12,24%, aunque no ha sido el farolillo rojo del trimestre. De los otros ‘pesos pesados’, BBVA se ha dejado un 10,8%; Iberdrola, un 4,39%; Banco Santander, un 4,25% y Telefónica, un poco más de un 1,64%.

La compañía textil se ha convertido en el tercer valor con peor comportamiento del selectivo. A pesar de ello, el consenso de analistas de FactSet le otorga un potencial del 21% hasta los 31,95 euros en los que sitúa el precio objetivo. Sin embargo, antes de presentar sus resultados de 2017, el precio objetivo era más alto, de 32,95 euros.

Estos descensos prolongan la tendencia de los últimos meses. En verano, coincidiendo con el máximo histórico alcanzado por las acciones más allá de los 36 euros, el consenso de mercado que recogía FactSet reflejaba un precio objetivo de 38,05 euros. Desde entonces, por tanto, el tijeretazo alcanza el 15,7%.

Desde el mercado, se insiste en que lo que está ocurriendo es un "ajuste en la valoración y los múltiplos" que se otorgan a la empresa. Se subrayan la solidez de sus cuentas y el peso que ya alcanzan las ventas online, con 2.500 millones de euros, el 10% de las ventas totales, pero al mismo tiempo se reconoce que, de manera lógica, los datos de crecimiento de la empresa se están moderando, con lo que también deben adaptarse a esta realidad las valoraciones y los múltiplos que se aplican a Inditex.

A pesar de esta gran caída, DIA ha sido el valor con peor comportamiento del selectivo en estos tres meses. La cadena de supermercados ha registrado una caída del 19,52% en estos tres meses. Este desplome se debe, en gran medida, a la retroceso del 14% desde que presentó sus cuentas de 2017, cuando no cumplió sus objetivos anuales. Todo esto hace que DIA cotice en mínimos de seis años en los 3,4 euros.

Los analistas tampoco confían en el valor y sólo el 28% de los recogidos por FacSet aconsejan comprar acciones de DIA. No obstante, el consenso de analistas le otorga un potencial de casi el 20% hasta los 4,18 euros. Además, DIA es el valor con mayor presencia de bajistas en su capital, con el 16,3%.

Mediaset se ha convertido en las últimas sesiones de marzo en el segundo farolillo rojo del selectivo, con una caída del 13,7%, debido a una mala valoración de Deutsche Bank. La entidad alemana estima caídas de más del 20% en la compañía y advierte del mercado publicitario. Ferrovial es el cuarto valor en discordia. La compañía ha caído un 11,47% en el acumulado de estos tres meses. A pesar de la caída, los analistas se muestran optimistas con el valor y un 84% aconseja comprar las acciones, frente a un 11% que recomienda venderlas. Es la situación contraria a lo que sucede con Bankinter. Además, le otorgan un potencial del 23% hasta los 21,39 euros desde los 16,4 euros en los que cotiza.