Llegan los 'robinhooders': el boom de inversores minoristas dispara la volatilidad

¿Quiénes son los 'robinhooders' y por qué ponen nerviosos a los inversores profesionales? Esa es quizá la pregunta más repetida en los últimos días entre aquellos que siguen el mercado. Los 'robinhooders', como les han bautizado las redes, son inversores minoristas que están entrando en masa en la bolsa a través de plataformas como Robinhood, TD Ameritrade o Charles Schwab, y cuyas operaciones descolocan a los traders más veteranos porque no suelen seguir patrones y están provocando una gran volatilidad.

El boom de inversores minoristas ha surgido al calor de la pandemia de coronavirus. Con miles de personas en sus casas, algunas teletrabajando pero otras muchas totalmente desocupadas por la situación (les han incluido en un ERTE o directamente se han quedado sin trabajo), se ha producido una avalancha de altas en este tipo de plataformas, que ofrecen comisiones cero por operar en bolsa.

Aunque algunos expertos también apuntan que en ello ha tenido mucho que ver el parón total de los deportes en todo el mundo a causa del Covid-19, que ha llevado a muchos jóvenes que antes apostaban a abrirse una cuenta en estas plataformas online y convertirse en inversores. De hecho, el perfil de los 'robinhooders' es el de gente cada vez más joven que no teme hacer apuestas arriesgadas.

"Lo que estamos viendo es que la gente se está volviendo más joven y está viendo oportunidades que creo que muchos traders profesionales se pierden", ha dicho JJ Kinahan, estratega jefe de TD Ameritrade, a FOX Business, que remarca que las comisiones cero permiten al inversor minorista "hacer lo mejor para el comercio individual en lugar de preocuparse siempre por el coste del viaje".

Estas plataformas redujeron sus comisiones a cero el pasado otoño, lo que ha provocado una oleada de apertura de cuentas. Tanto que la start-up Robinhood, con sede en Silicon Valley, ha reportado cifras históricas de altas: en el primer trimestre registró 3 millones de cuentas nuevas. Y esas cuentas nuevas tienen gran actividad, lo que ha llevado a la inversión minorista a registrar máximos.

Las operaciones de este tipo de inversores es la que está generando la mayor parte del volumen, de forma que las realizadas por cuentas pequeñas, aquellas con 2.000 dólares o menos de inversión, han aumentado al 2,3% del total, desde el 1,5% de principios de año, según los datos recopilados por Goldman Sachs.

"La participación de los minoristas está en niveles que no hemos visto en 20 años", ha apuntado Benn Eifert, socio gerente de QVR Advisors, según recoge Bloomberg. "En cuanto a las subidas más dramáticas por el comportamiento especulativo, que está generando muchos de los resultados más extraños en los mercados en estos momentos, está centrado en Robinhood", ha remarcado.

¿SON RESPONSABLES DEL RALLY DE LAS BOLSAS?

Los traders profesionales miran con recelo a esta nueva horda de inversores por la volatilidad que sus operaciones están provocando en bolsa. Es habitual ver en foros como los de la red social Reddit comentarios de estos 'robinhooders' presumiendo de sus ganancias, lo que provoca un efecto llamada y hace que las acciones de las que hablan se disparen.

Ya ocurrió en febrero, cuando Virgin Galactic Holdings y Plug Power se volvieron locas tras ser mencionadas en el foro. Y ahora ha vuelto a suceder con los títulos de la inmobiliaria china Fangdd Network Group (cotiza con el ticker DUO), que suena como el acrónimo de las tecnológicas americanas, las FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google), que suelen ser objeto de deseo de estos nuevos inversores.

Las operaciones que llevan a cabo los 'robinhooders', que ven oportunidades en empresas en quiebra como Hertz, desconciertan al mercado. Se habla de que podrían ser los responsables del repunte de las bolsas desde su caída de marzo, aunque no todos lo tienen tan claro. Por ejemplo, Barclays asegura que no es así, y defiende que los inversores minoristas que especulan con acciones no son responsables de la recuperación del mercado. Es más, apunta que la mayoría de las apuestas que realizan suelen tener un rendimiento inferior.

Barclays señala que la correlación entre la subida del S&P 500 desde mediados de marzo y el salto que han dado los clientes de Robinhood al mismo tiempo no significa necesariamente que esa sea la causa. Como ejemplo, explica que solo porque cada vez haya más usuarios de este broker online que compren Amazon y las acciones del gigante del comercio electrónico suban, no significa que la presencia de los estos 'robinhooders' sea la que impulse los títulos.

"Solo porque dos cosas sucedan al mismo tiempo no significa que una cause la otra", dice el analista de Barclays Ryan Preclaw, según recoge CNBC, que también destaca que cuando los clientes de la plataforma operan en masa con una acción, normalmente hay "menores retornos, en lugar de mayores". Se refiere a lo ocurrido con la compañía de cosméticos Coty, que ha sido el título de peor desempeño en el S&P 500 desde mediados de marzo pese a que el número de cuentas de Robinhood que mantienen a la compañía en cartera se ha multiplicado por seis.

Aunque los 'robinhooders' también tienen sus propios defensores, aquellos que recuerdan que pese a que los pequeños inversores son considerados por los profesionales como una 'presencia' molesta, eso no significa que estén equivocados. Según recoge Bloomberg, hasta ahora la mayor parte de sus operaciones han logrado hacer dinero, y aunque las ganancias esperadas no justifiquen los movimientos realizados, que generan mucha volatilidad, lo cierto es que comprar acciones cuando la Reserva Federal tiene casi garantizados los tipos de interés mínimos hasta 2022 puede ser una decisión perfectamente lógica.