La oferta de Imperial, la mejor opción para Altadis según Inverseguros
Los analistas no descartan una contraoferta, aunque la consideran improbable
En Bolsamania.com procedemos a realizar una breve valoración de esta operación corporativa, contando con el análisis de mercado de la firma Inverseguros.
¿Hay probabilidades de que Altadis reciba una contraoferta por parte de otra grupo?
En principio, Inverseguros identifica tres grupos que podrían presentar una contraoferta por Altadis:
Altria-Philip Morris es uno de ellos, aunque los problemas de competencia en el mercado europeo hacen que los analistas la descarten como contraopante debido a que tendría que realizar demasiadas desinversiones.
Japan Tobacco es el segundo grupo, pero la reciente compra de Gallaher también la descarta en este momento.
Por último, British American Tobacco (BAT) es el grupo que más posibilidades tiene de realizar una contraoferta, ya que sus problemas de competencia son menores - aunque también los tiene -; y su capacidad financiera es elevada. Inverseguros no descarta que BAT pueda presentar una contraopa.
¿Qué es mejor para Altadis?
No obstante, la firma de análisis destaca que la opción de Imperial Tobacco es la más interesante para Altadis, ya que la oferta presentada cumple con los múltiplos que se han pagado últimamente en el sector.
Además, Inverseguros opina que Imperial ha podido dejar un pequeño margen de mejora en su primera oferta y será capaz de elevar la cifra de 45 euros hasta los 47 – 48 euros.
Los analistas recuerdan que Altadis siempre ha sido un valor muy especulativo, que siempre ha contado con la posibilidad de recibir una OPA, por lo que la oferta de Imperial le viene muy bien y evita el riesgo de que un fondo privado pueda lanzar una OPA hostil para trocear la compañía y vender por partes sus negocios más codiciados (distribución y habanos).
En Inverseguros opinan que los contactos previos entre los órganos directivos de Altadis e Imperial demuestran que la operación tiene muchas opciones de salir adelante.
De momento, Altadis sube un 16,61%, hasta 45,35 euros.
C.V.R.