Los inversores bajistas amplían su apuesta por las caídas en las constructoras españolas

Los inversores bajistas, aquellos que ganan dinero con las caídas en bolsa, tienen a las constructoras españolas en su punto de mira. Así lo han demostrado desde que comenzó septiembre, ampliando sus posiciones cortas en hasta tres compañías del sector (Acciona, Sacyr y ACS), que en los últimos meses ya venían siendo una apuesta habitual de estos fondos bajistas.

La última víctima ha sido Acciona, que el pasado jueves vio como el fondo bajista AKO Capital ampliaba su participación hasta el 0,8% desde el 0,76% anterior, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). También tiene en contra a Egerton Capital, que mantiene una posición corta del 0,69% desde mediados de agosto. No obstante, estas entidades van perdiendo la partido, ya que las acciones de la compañía suman un 5,6% desde que comenzó el año.

El lunes pasado era Sacyr quien sufrió un nuevo ataque por parte de Citadel Europe. El fondo estadounidense incrementó su participación hasta el 1,71% desde el 1,65% anterior, corroborando una estrategia que ha mantenido durante todo el 2020. En este caso, también es destacable el 0,65% que tiene Atom Investors. De momento, estas presiones bajistas sumadas a la crisis bursátil del Covid-19 hacen que los títulos de la constructora cedan un 21% en el conjunto del año.

Las apuestas bajistas son todo un clásico en ACS desde que comenzó el año, hasta el punto de que han llegado a ahogar a la compañía en bolsa con una caída anual del 40%. En estos momentos, el fondo londinense Marshall Wace dispone de una posición corta del 1,7%, a través de dos entidades, y AKO Capital LLP cuenta con un 1,11%.

Ferrovial también está viviendo una situación similar desde que comenzó el año, con un creciente aumento de la participación bajista por parte del fondo estadounidense AQR Capital Management, que actualmente controla un 0,69% del capital. De momento, la compañía encabezada por Rafael del Pino acumulaba una caída del 17,5% en lo que va de año.

ESTÁN POR DEBAJO DE SU PRECIO OBJETIVO

No obstante, todas ellas se encuentran por debajo del precio objetivo que le otorga el consenso de los analistas de FactSet. Para Acciona, consideran que sus acciones deben valer 108,86 euros, y al termino de este lunes cotizaban en 99 euros. En el caso de Sacyr, estiman una cantidad de 2,87 euros frente a los 2 euros en los que cerró la pasada sesión. Por su parte, ACS le conceden un precio objetivo de 29,68 euros respecto a los 21,11 actuales, mientras que ven a Ferrovial en los 26,09 euros, por encima de los 21,90 euros del cierre de ayer.

Sin embargo, en comparación con otros sectores, la construcción es en estos momentos un claro objetivo de los inversores bajistas. Por ejemplo, solo una compañía energética del Ibex cuenta con posiciones cortas de relevancia en su accionariado. Se trata de Naturgy, donde Marshall Wace tiene un 0,5%. En el sector bancario hay tres entidades con presencia de fondos bajistas (BBVA, Sabadell, Bankinter), aunque en ninguno de ellos supera el 0,6% del capital.