Inditex reparte mañana un dividendo que aún podría subir más

MADRID, 01 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- Mañana Inditex reparte dividendo, en concreto, 1,21 euros por acción. Es la primera parte del pago de la retribución con cargo a las cuentas de 2013, y que se completará con otro pago de 1,21 euros el 3 de noviembre. En total, 2,42 euros por acción, lo que supone un incremento del 10% frente al ejercicio anterior, y que se compone de un dividendo ordinario de 1,92 euros por acción y de un dividendo extraordinario de 0,50 euros por acción.

El pay-out, esto es, el porcentaje de beneficio que se destina a repartir dividendo, aumenta del 58,4% al 63,5%, después de que el grupo gallego ganara el pasado ejercicio 2.377 millones. El fundador y principal accionista, Amancio Ortega, se embolsará 900 millones de euros.

Los expertos de Banco Sabadell creen además que Inditex aún tiene margen para elevar esta retribución al accionista: “Con nuestras estimaciones actuales, el dividendo a pagar con cargo a 2014 representaría unos 1.647 millones de euros (rentabilidad del 2,3%), por lo que existe margen para aumentarlo dado que la caja libre es de unos 2.200 millones de euros”.

Esos 2.200 millones es una estimación de la entidad catalana, que espera un margen EBIT del 18,5%. “El balance de Inditex mostraba una posición neta de tesorería de 4.720 millones de euros a cierre del último ejercicio fiscal (en enero de 2014). Aunque la ''foto a cierre de ejercicio sea poco representativa de la realidad a lo largo del año, debido a que coincide con el pico de tesorería tras las rebajas de invierno, creemos que Inditex tiene un balance muy sólido, incluso si lo ajustamos por la capitalización de los gastos de alquiler (capitalizados a 7 veces el ratio Deuda Financiera Neta/EBITDAR esperado para 2014 sería de 1,4 veces)”.

M.G.