El Ibex se queda sin motores: ¿qué les pasa a los 'blue chips'?

Los cuatro grandes valores del Ibex 35, Inditex, Santander, BBVA y Telefónica, tienen un peso del 43% en el selectivo. Así que cualquier movimiento que realicen, tanto si suben como si bajan, repercute en el índice español. Y ahora está sufriendo lo segundo, porque la corrección de sus pesos pesados arrastra al Ibex a su nivel más bajo desde marzo.

En agosto, Santander, Telefónica e Inditex bajaron un 5% y BBVA, un 3%. Y septiembre no ha comenzado mejor, puesto que hasta ahora promedian un descenso del 2%. Por ahora, eso sí, los analistas coinciden en que estos valores están en un proceso de corrección “normal”.

Iván San Félix, analista de Renta 4, explica que no es una tendencia de las grandes compañías en general, sino que es algo que les envuelve a cada uno de los valores. Algo con lo que coincide Nicolás López, director en inversiones en M&G Valores: “No hay una gran preocupación en el conjunto del mercado”.

El principal protagonista de esta debilidad es Inditex, que se encuentra en los 31,16 euros, un precio que no se veía desde el 15 de marzo

Ambos coinciden en que la apreciación del euro frente al dólar y la libra también repercute en el mercado español. No obstante, López no quiere generalizar con esta afirmación, ya que “afecta más a unos valores que a otros, según la exposición al exterior”. Otro punto en el que coinciden es que el proceso independentista de Cataluña no está pasando factura ni a los ‘blue chips’ ni al selectivo en general. “No hay una gran preocupación”, asegura Nicolás López.

Tanto Nicolás López como Iván San Félix señalan que se verá un repunte por parte de los valores con más peso, pero no será en las próximas sesiones. “Lo veremos de aquí a final de año”, apunta López. San Félix indica que si las citas económicas importantes de este mes “salen bien, podríamos ver una cierta subida”. Además, también señala que si el euro se relaja un poco se verán subidas en la bolsa europea en general.

INDITEX PIERDE LOS 100.000 MILLONES

El principal protagonista de esta debilidad es Inditex, que se encuentra en los 31,16 euros, un precio que no se veía desde el 15 de marzo, cuando cerró en los 31,099 euros. La compañía textil cerró el mes de agosto con una caída del 5% y en lo que lleva de mes se deja ya 2,3%. Así, Inditex se sitúa por debajo de los 100.000 millones de euros de capitalización desde el pasado viernes.

Según el director de inversiones de M&G Valores, “hay un pesimismo general en torno a las compañías de distribución y ventas al por menor, que está afectando a Inditex”. Y añade que el despegue de las grandes plataformas como Amazon también repercute en el valor.

Asimismo, el próximo 20 de septiembre, la compañía que preside Pablo Isla presentará sus cuentas trimestrales y las previsiones apuntan a que no serán tan buenos como los anteriores. “Los ingresos y beneficios de Inditex fueron muy buenos durante 2016, con lo que mejorarlos será difícil”, apunta Iván San Félix, por esto, añade que los inversores se muestran más cautos. Además, algunas firmas le han rebajado el precio objetivo.

El consenso de analistas de FactSet sitúa el precio objetivo en los 37,21 euros, un precio parecido al de mayo, 37,3 euros, cuando la recomendación de compra era la más alta. El quinto mes del año, el 78% de los analistas recomendaba comprar (14%, mantener; y 8%, vender), mientras que en septiembre ese porcentaje cae hasta el 63% (29%, mantener y 9% vender). “Hay que ser cautelosos con Inditex, aunque ahora está a buen precio, pero lo normal es que siga cayendo”, señala Iván San Félix.

TELEFÓNICA SE ALEJA DE LOS 10 EUROS

También se muestra débil Telefónica. La ‘teleco’ cerró este martes en los 8,89 euros, su precio mínimo desde el 10 de febrero, cuando cerró en los 8,85 euros. De esta manera, Telefónica se aleja de los 10 euros, que perdió el pasado 10 de mayo. Durante el mes de agosto, la compañía presidida por José María Álvarez-Pallete retrocedió un 5,2% y en las tres primeras jornadas de septiembre ya cae un 1,8%.

El consenso de analistas de FactSet sitúa su precio objetivo en los 10,58 euros. En este sentido los analistas se han mantenido estables durante el año. El 42% recomienda comprar; el 45%, mantener; y el 12%, vender.

El analista de Renta 4 apunta que le sorprende que este valor esté tan débil, por lo que apunta a que debería rebotar pronto. Así, explica que las noticias que llegan de México y la inyección en su filial colombiana ColTel de 1.842 millones de euros pueden ser un lastre para la compañía.

LOS BANCOS SIEMPRE MARCAN EL CAMINO EN EL IBEX

El sector bancario tiene mucho peso en el Ibex 35. Los dos grandes del selectivo están firmando unas muy malas sesiones. Así, Banco Santander cayó un 5,5% en el mes de agosto y en septiembre ya se deja un 2%. “Santander aún tiene resaca por la ampliación de capital por más de 7.000 millones de euros para adquirir Banco Popular; emitió mucho papel”, explica Nicolás López de M&G Valores.

La entidad presidida por Ana Botín cotiza en los 5,349 euros, en precios mínimos desde el 18 de abril, cuando se cerró en los 5,281. El consenso de analistas de FactSet sitúa el precio objetivo en el 6,04 euros. El 37% de los analistas recomienda comprar sus títulos; el 52%, mantenerlos; y el 11%, venderlos.

Por otro lado, BBVA fue el peso pesado que menor caída registró en agosto, puesto que se dejó un 3%, pero en septiembre ya se deja un 2,5%. El martes, la entidad presidida por Francisco González cerró en los 7,242 euros, precios mínimos desde el 23 de junio, cuando se cerró en los 7,238.

Según el consenso de analistas de FactSet, el precio objetivo de BBVA es de 7,46 euros. Además, el 31% recomienda comprar sus acciones; el 41%, mantenerlas; y el 28% recomienda venderlas.