S&P: "La recuperación de Israel será lenta, pese al repunte del PIB del primer trimestre"

"La recuperación económica de Israel será más lenta que las recuperaciones pasadas, a pesar de un repunte del PIB en el primer trimestre". Así lo señalan en S&P Global Ratings, donde mantienen su pronóstico por debajo del consenso de que el crecimiento económico real será del 0,5% en todo 2024, acelerándose al 5% en 2025.

"A medida que la situación geopolítica se estabilice y las exportaciones y las actividades de inversión se recuperen", dicen en la agencia. Además, esperan que el repunte económico inicial en el primer trimestre sea seguido por un aumento más moderado durante el resto de 2024.

Según estimaciones de la CBS, el PIB de Israel aumentó un 3,3% trimestre tras trimestre, en comparación con nuestra expectativa del 3%. El crecimiento siguió a una contracción inducida por la guerra de casi el 6% en octubre-diciembre de 2023.

El consumo interno aumentó significativamente, un 4,6% en el primer trimestre de 2024, superando ya los niveles del cuarto trimestre de 2023. Sin embargo, el aumento se debió principalmente a un mayor gasto público, y el consumo privado se mantuvo por debajo de los niveles de antes de la guerra en términos reales.

Las exportaciones volvieron a contraerse un 2,9%, tras una fuerte caída del 5,9% en el cuarto trimestre de 2023. Esto se debió principalmente a una disminución continua del turismo y una contracción de las exportaciones de bienes industriales.

En los últimos 20 años, solo la pandemia de COVID-19 en 2020 provocó una disminución de la producción económica comparable a la caída de finales de 2023. Sin embargo, después de la pandemia, la producción económica de Israel se recuperó del golpe en un trimestre, mientras que otras crisis anteriores (incluidas la guerra en Gaza en 2014, las operaciones en Gaza en 2012 y la guerra del Líbano en 2006) tuvieron un impacto significativamente menos pronunciado en la producción y también fueron seguidas por una rápida recuperación.

Esta vez, sin embargo, la producción de Israel se ha mantenido notablemente por debajo del nivel anterior a la guerra en el primer trimestre de 2024, más aún si se excluye el gasto gubernamental relacionado con la seguridad.

En S&P esperan que los problemas persistentes en los sectores afectados de turismo, construcción y agricultura, junto con la elevada seguridad regional y la incertidumbre política interna, limiten una recuperación más rápida este año.

"En términos más generales, consideramos que los riesgos para el perfil crediticio de Israel siguen siendo elevados. Además de la posibilidad de una escalada, por ejemplo en el caso de nuevos episodios de confrontación directa con Irán o un conflicto más persistente y directo con Hezbolá a lo largo de la frontera norte de Israel, también vemos el deterioro de la relación entre Israel y sus aliados más cercanos como un riesgo que podría perjudicar la recuperación económica de Israel y la confianza de los inversores", afirman.

El 20 de mayo, el fiscal de la Corte Penal Internacional anunció la presentación de solicitudes de órdenes de arresto contra cinco personas, entre ellas el Primer Ministro y el Ministro de Defensa de Israel, por la situación en Palestina. El panorama político interno también sigue siendo incierto, ya que el líder del partido Unidad Nacional, Benny Gantz, había amenazado anteriormente con abandonar el gabinete de guerra a menos que el Primer Ministro Benjamín Netanyahu revele un plan claro de posguerra para Gaza.

En su escenario base de calificaciones para Israel, en la agencia siguen asumiendo que la guerra con Hamas y el intercambio de disparos con Hezbollah persistirán durante 2024, pero que el conflicto no se ampliará en todo el Medio Oriente, no continuarán enfrentamientos directos y significativos con Irán,y que las tensiones en Cisjordania no aumentarán.