La actividad inmobiliaria "debería aflojar" en 2022 con un euríbor en positivo a final de año

Los precios de la vivienda continuarán al alza, aunque desacelerando, según prevé Bankinter, que apunta a que el euríbor cerrará el año en terreno positivo y creen que la actividad inmobiliaria debería aflojar en 2022. Además, estiman que los tipos de interés subirán más rápidamente de lo que se espera porque los bancos centrales se verán forzados a anteponer su deber de controlar los precios en detrimento del de favorecer crecimiento y empleo.

Después de que los precios de la vivienda se incrementaran un 6,4% en 2021, las subidas deberían moderarse, hasta ser del 2% en 2022 y del 1% en 2023. Como detallan los analistas de la entidad en un informe, se verán lastrados por varios factores, como la menor tasa de ahorro de los hogares por la fuerte inflación en bienes de consumo básico, como energía y alimentación, y los costes de financiación ligeramente al alza.

Consideran que los fundamentales del mercado inmobiliario se mantienen sólidos. La tasa de esfuerzo se coloca por debajo de la media histórica (30% actual frente al 35% histórico). Además, más de la mitad de las nuevas hipotecas ya son a tipo fijo. La oferta y demanda estaría equilibrada en unas 100.000 unidades al año. Mientras, destacan la atractiva rentabilidad de la vivienda en alquiler (3,7% bruta), frente a otras alternativas de inversión consideradas de bajo riesgo (1,3% del Bono Español a 10 años). "Tan sólo apreciamos una ligera sobrevaloración en precios de vivienda (alrededor del 5%), aunque tenderá a ajustarse de forma natural por un incremento de precios inferior a la inflación (4,1% en 2022 y 2,0% en 2023)".

Con este escenario, "la actividad inmobiliaria debería aflojar algo en 2022". "Venimos de niveles máximos de los últimos 15 años y prevemos que tienda a moderarse progresivamente, para estabilizarse en torno a 500.000 transacciones a partir de 2023. Estos son niveles que consideramos razonables a largo plazo, con una composición de unas 100.000 viviendas nuevas y 400.000 de segunda mano", explican.

Según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), el número de hipotecas constituidas sobre viviendas se disparó un 29,4% en enero de 2021, hasta un total de 36.185 operaciones, con lo que la cifra se queda por debajo de las más de 40.000 que se firmaron en enero de 2020, antes de la pandemia. Mientras, el importe medio se situó en los 141.427 euros, con un aumento del 9,5%, y el capital prestado se sitúa en 5.117,5 millones, con un incremento anual del 41,7%.

El 29,6% de las hipotecas sobre viviendas se constituye a tipo variable y el 70,4% a tipo fijo. El tipo de interés medio al inicio es del 2,21% para las hipotecas sobre viviendas a tipo variable y del 2,69% para las de tipo fijo.

¿Qué pasará con los tipos de interés de las hipotecas? Desde el Departamento de Análisis de Bankinter anticipan un euríbor a 12 meses en positivo para finales de este año. En concreto, vaticinan que se situará en el 0,40% al cierre de 2022 y en el 0,80% en 2023.

Por ahora, el euríbor a 12 meses acabó febrero en el -0,335% y, de seguir así, marzo finalizaría con un euríbor del -0,287 %. Este valor de experimentaría una subida de 0,199 puntos respecto al euríbor de marzo del año pasado.