Repsol emite bonos por 1.500 millones entre el 3,75% y el 4,25% para alargar vencimientos

Repsol ha lanzado este martes dos emisiones de bonos de 750 millones de euros cada una y a la vez una oferta de recompra de otra emisión de 1.000 millones de euros que eran rescatables en 2021. El objetivo de esta operación es alargar el vencimiento y no arriesgarse a tener agobios de liquidez el próximo año. En concreto, la energética ha colocado títulos con cupón del 3,75% y rescate a 6 años, y del 4,25% a 8,5 años. A los tenedores de los bonos ya existentes les ofrece un precio de recompra del 101,2% del nominal. El plazo para aceptar la oferta expira el próximo 9 de junio.

Según ha podido saber Bolsamanía, en todos los casos se trata de emisiones de deuda subordinada (cobra después de los bonos normales) y perpetua (sin vencimiento), pero que tienen varias ventanas para rescatar el dinero a petición de los bonistas. La ventana de la emisión 'vieja' de 1.000 millones tenía lugar en marzo de 2021, y por eso se recompra y se sustituye por las nuevas, de forma que se alargan los vencimientos.

Así, la primera emisión colocada este martes tiene un primer rescate a 6 años y un tipo de interés del 3,75%. La segunda alarga ese plazo 8,5 años y su cupón es del 4,25%. En ambos casos, se trata de tipos inferiores a los que había ofrecido inicialmente la petrolera española, gracias a la fuerte demanda recibida, por valor de más de 12.000 millones. Por ello, Repsol ha decidido ampliar la emisión de los 1.000 millones inicialmente previstos a 1.500 millones.

En cuanto a la oferta de recompra, la energética ejercerá la operación si consigue una aceptación de al menos el 80% de los tenedores de este bono por 1.000 millones de euros. Los bonos híbridos deuda (subordinada) son un producto financiero que computa como capital en un 50%, de acuerdo con la metodología de las principales agencias de calificación crediticia, pero no dejan de ser deuda que paga cupones anualmente.

La operación de la empresa que preside Antonio Brufau es parecida a la realizada por Telefónica hace dos semanas, en la que ofreció recomprar bonos por 4.650 millones. Finalmente, acudieron bonistas con títulos por 894 millones y la operadora emitió nuevos valores por 2.000 millones.

1.500 MILLONES CAPTADOS EN ABRIL

A principios de abril, en el momento más álgido de la crisis del Covid-19, Repsol ya captó en los mercados 1.500 millones de euros tras realizar emisiones a cinco y 10 años.

En concreto, la petrolera colocó un total de 750 millones de euros a cinco años, con un diferencial de 220 puntos básicos sobre el 'midswap' y un cupón del 2% anual, y otros 750 millones de euros a 10 años, con 265 puntos básicos sobre es referencia y un cupón del 2,6% anual.

Repsol no acudía a los mercados de deuda desde julio del año pasado, cuando colocó una emisión por 750 millones de euros a ocho años, con una demanda final cercana a los 4.000 millones de euros. Entonces, la compañía cerró la operación con un precio del 99,684% y un cupón fijo anual del 0,25%, el más bajo alcanzado por el grupo en una emisión pública en toda su historia.