Red Eléctrica gana un 5,2% más en 2017, hasta los 669,8 millones de euros

El operador del sistema eléctrico español Red Eléctrica (REE) ganó 669,8 millones de euros en 2017, un 5,2% más que el beneficio neto obtenido en 2016. El importe neto de la cifra de negocio del ejercicio 2017 asciende a 1.941,2 millones de euros, un 0,46% más que los 1.932,3 millones de euros del ejercicio anterior.

Esta cifra recoge la retribución de la actividad de Transporte en España, que incluye las puestas en servicio del 2016. Asimismo, recoge los ingresos asociados a la prestación de servicios de telecomunicaciones, que alcanzaron los 86,5 millones de euros, los ingresos regulados relativos a la operación del sistema, por 56,0 millones de euros, así como los ingresos derivados de la actividad de transporte en el exterior, que alcanzaron los 19,6 millones de euros.

El resultado bruto de explotación (EBITDA) de la compañía cuyo máximo accionista es el Estado asciende a 1.519,5 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 2,3% sobre el año anterior. El Resultado neto de explotación (EBIT) alcanza los 1.031,4 millones de euros, un 2,8% por encima del obtenido el año pasado.

El resultado financiero ha ascendido a -142,6 millones de euros frente a -151,3 millones de euros registrados en el ejercicio anterior. La causa principal de esta mejora se debe a unos menores intereses gracias a la caída del coste financiero soportado.

En los coste operativos de Red Eléctrica destacan los costes de aprovisionamientos y otros gastos de explotación registran un alza del 1,8% respecto al año anterior, su incremento se debe principalmente a la inclusión en esta partida de la inversión realizada en los proyectos en construcción en Perú.

Por su parte, los gastos de personal aumentan un 2,4% respecto al ejercicio anterior. De este incremento más dela mitad se debe a la evolución de sueldos y salarios, que incorpora el aumento de plantilla. El resto se debe a mayores cargas sociales y a otros gastos asimilados. La plantilla final se sitúa en 1.815 personas a 31 de diciembre de 2017, mientras que la plantilla media ha sido de 1.801 empleados y representa un incremento del 2,0% respecto al 2016.

Las inversiones llevadas a cabo por REE durante el ejercicio 2017 han alcanzado los 510,2 millones de euros, un 20,7% por debajo de las del ejercicio precedente, que incluían 199,8 millones de euros correspondientes a la adquisición del 50% de la compañía chilena TEN. La inversión en el desarrollo dela red de transporte nacional asciende a 411,8 millones de euros, superando en un 3,3% la destinada a este fin en el año 2016. En consecuencia, la evolución de las diferentes partidas aquí descritas ha implicado una disminución de 142,1 millones de euros de la deuda financiera neta del Grupo a lo largo de este año.

Los dividendos pagados con cargo a los resultados del ejercicio anterior han sido de 463,2 millones de euros, equivalentes a 0,8587 euros por acción, cifra un 7% por encima de la del año anterior tal y como contempla el Plan Estratégico 2014-19. Por otro lado, la compañía propondrá a la Junta General de Accionistas el pago de un dividendo, con cargo al resultado de 2017, de 0,918 euros por acción, un 7% por encima de lo pagado el año anterior y en línea con lo anunciado en el plan estratégico del Red Eléctrica.

Los analistas de Banco Sabadell destacan en estas cuentas que el Ebitda está ligeramente "por debajo de consenso pero en línea con el rango bajo de su guidance anual". Por otro lado, apunta que las inversiones están ligeramente por debajo y el dividendo complementario de 2017 también en línea.

Por su parte, los expertos de Renta 4 valoran favorablemente los resultados de la compañía que "se sitúan en línea con los objetivos de crecimiento del beneficio neto y de dividendo". Los analistas no esperan reacción significativa de la cotización y reiteran su recomendación de mantener con precio objetivo en revisión.