¿Quiénes ganarán la carrera de la IA? Estas son las apuestas de RBC

Las acciones tecnológicas han sido las grandes protagonistas de los últimos tiempos en la bolsa. Desde la irrupción de ChatGPT a finales de 2022, la inteligencia artificial (IA) ha impulsado una ola de inversión sin parangón en el sector tecnológico, que ha brillado con luz propia en los últimos dos años.

El punto de inflexión que ha supuesto la IA generativa ha cambiado para siempre el destino de compañías como Nvidia, cuyo valor se ha multiplicado de forma exponencial en este período, o de OpenAI, que se ha convertido en una de las compañías más codiciadas del mundo. No obstante, mentiríamos si dijéramos que esta explosión era fácil de prever hace tan solo tres o cuatro años. Hablar a toro pasado es sencillo, pero tratar de adivinar cómo será el futuro es una tarea mucho más compleja. Sirva de muestra el impacto que ha tenido DeepSeek en tan solo unos días.

Con todo, los analistas de RBC pronostican que no solo 2025 volverá a ser otro año para el sector tecnológico, especialmente para los desarrolladores de software, sino que también identifican a varias compañías que podrían ser opciones ganadoras en un horizonte de entre cinco y diez años.

Según la firma canadiense, estas compañías cuentan con varios puntos en común que las dejan en una posición ganadora de cara al futuro: un equipo gestor "sólido"; un mercado total direccionable (TAM, por sus siglas en inglés) "grande y en expansión"; una arquitectura basada en la nube con baja rotación de clientes y un alto potencial de venta adicional; y, por último y como consecuencia de todo esto, una economía unitaria "superior", con un crecimiento orgánico "duradero" y márgenes de beneficio "premium".

LAS APUESTAS DE RBC

Una de las principales selecciones de RBC es una empresa cuyo pasado reciente no es el mejor posible: CrowdStrike. La compañía de ciberseguridad fue protagonista el pasado verano por una actualización defectuosa de su software Falcon, que afectó más de 8 millones de ordenadores con sistema operativo Microsoft Windows en todo el mundo. El problema provocó interrupciones que se extendieron durante varios días a múltiples sectores, como el sanitario, el aéreo o el financiero, e hizo que las acciones llegaran a caer alrededor de un 50%.

Con todo, el futuro de CrowdStrike es, cuanto menos, esperanzador. "Creemos que CRWD es el AHORA en materia de seguridad, ya que su plataforma basada en la nube se beneficia de una innovación rápida, baja rotación y alto potencial de venta adicional, lo que, en nuestra opinión, posiciona a la empresa para consolidarse durante años como una plataforma de ciberseguridad. Sus ventajas arquitectónicas clave incluyen un agente inteligente y un gráfico de amenazas de seguridad que permiten escalar conforme crece la empresa", explica la firma canadiense.

Datadog es otro de los nombres preferidos por RBC. Estos expertos destacan que la arquitectura basada en la nube y los "múltiples" caminos que la compañía tiene para aumentar sus ventas la posicionan bien de cara al futuro. Asimismo, el modelo de consumo de la firma estadounidense es otro factor diferencial, pues las primeras innovaciones en IA generativa (GenAI) podrían obligar a otras empresas a pasar a un modelo basado en el software como servicio (SaaS, por sus siglas en inglés).

RBC también destaca el potencial de HubSpot, la cual "tiene todos los ingredientes" para convertirse en la "próxima plataforma SaaS multimillonaria". ¿El motivo? HubSpot "sigue ganando participación en gestión de relaciones con el cliente (CRM, por sus siglas en inglés), impulsa una mayor adopción de múltiples 'hubs' y sigue avanzando hacia mercados más grandes". Asimismo, opina que la firma "ganará tracción" entre las grandes empresas globales (actualmente está más enfocada a PYMEs y mercados de tamaño medio) y consideran que "tiene una de las hojas de ruta GenAI más impresionantes de todas las empresas de software de aplicaciones de 'front-office'".

Estos estrategas también destacan el potencial de MongoDB, a la que definen como "la líder en bases de datos de nueva generación". Según RBC, la tecnológica norteamericana " tiene todas las características necesarias, incluyendo ventaja de pionero e innovación rápida, contribuyendo a un foso de crecimiento sostenible en los próximos 5-10 años" y creen que podrá beneficiarse de la GenAI de varias y diversas formas.

Cloudflare también aparece como otra de las grandes apuestas de RBC, ya que su TAM "sigue expandiéndose" y se beneficia de " hacer que Internet sea rápido, confiable y seguro". Asimismo, la firma canadiense destaca la oportunidad que representa su plataforma de desarrollo en la nube para trabajadores e "impregnada de GenAI", la cual podría ser "uno de sus mayores catalizadores de crecimiento de los ingresos" a largo plazo.

RBC también ve un gran potencial en el largo plazo para ServiceNow y Veeva Systems. Sobre la primera, estos estrategas creen que el crecimiento orgánico "puede continuar durante muchos años", especialmente si se tiene en cuenta que la GenAI todavía está dando sus primeros pasos. Sobre la segunda, RBC detecta "múltiples motores de crecimiento actractivo" en el corto, medio y largo plazo, que dibujan un potencial de crecimiento de "dos dígitos medios" para los próximos años. "Seguimos considerando que los argumentos bajistas sobre Salesforce están sobredimensionados y vemos oportunidades en Comercial mientras Veeva se expande hacia marketing, servicio y CRM para pacientes", agregan.

La última apuesta de RBC puede ser la más segura, especialmente si se tiene en cuenta el desempeño de la compañía en los últimos años: Microsoft. Según estos expertos, el gigante tecnológico de Redmond es el líder indiscutible en la carrera de la GenAI y los inversores están "subestimando" la ventaja que saca a sus principales competidores, especialmente teniendo en cuenta su inversión y "estrecha" relación con OpenAI.

"Creemos que la empresa está innovando rápidamente con GenAI y liderará, con el tiempo, un cambio importante en la plataforma. Además, vemos oportunidades para llevar GenAI a todas las partes del negocio. Finalmente, identificamos múltiples vectores de crecimiento, incluyendo el aumento de la cuota de mercado de Azure, la continua migración a la nube y ganancias en áreas menos reconocidas como seguridad", sentencia RBC.