Primeros análisis de los resultados de Telefónica: las valoraciones son positivas
Aunque siguen muy impactados por los cambios del perímetro de consolidación
- A nivel operativo, superan levemente las previsiones de Renta 4
- Bankinter reafirma su posicionamiento positivo en el valor
- Destaca su elevada rentabilidad por dividendo, por encima del 5%
Actualizado : 10:04
Telefónica registra pérdidas del 1% en el Ibex, después de presentar sus resultados correspondientes al primer trimestre, aunque las primeras valoraciones son positivas.
La valoración inicial de Renta 4, que reitera su consejo de mantener el valor, señala que los resultados de la operadora “siguen estando muy impactados por los cambios del perímetro de consolidación. Se incluye Eplus (Alemania) en 1T 15, Irlanda en 1T 14 y Reino Unido como operación en discontinuación”.
Los resultados han superado levemente nuestras previsiones y las del consenso, señala Renta 4
Estos expertos añaden que “los resultados han superado levemente tanto nuestras previsiones como las del consenso a nivel operativo y reflejan una mejora de la tendencia del crecimiento apoyado por los cambios de perímetro (impacto de Eplus, principalmente) y crecimiento en HispAm (apoyado significativamente por las divisas)”.
Además, comentan que “el resultado neto supera ampliamente nuestras previsiones y las del consenso después de haber reconocido 1.185 millones de euros por impuestos diferidos en relación a la venta de Reino Unido (cierre previsto en 1S 16).
Sobre la deuda neta, destacan que “aumenta 540 millones de euros, hasta 45.627 millones de euros, en línea” con sus estimaciones, aunque por encima de la previsión del consenso (45.012 millones de euros)”.
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LA VALORACIÓN DE BANKINTER
Estos resultados reafirman nuestro posicionamiento positivo en el valor, afirma Bankinter
Los expertos de Bankinter señalan que los resultados son “mejores de lo esperado. En términos orgánicos los ingresos aumentan un +3,3% interanual, destacando el fuerte ritmo de crecimiento de T. Hispanoamérica (+9,7%) y de T. Brasil (+4,3%). Respecto a Europa: T. Deutschland (+2,9%), siendo la excepción España: (-3,8%). Esta mejora de ingresos procede los ingresos de datos móviles (+11,9%).
Estos expertos añaden que “continúa la mala evolución de España, sin sorpresa, aunque esta tendencia de erosión desacelera su velocidad. Estos resultados reafirman nuestro posicionamiento positivo en el valor, al que recientemente hemos incluido en la Cartera 5 Valores de Bankinter. Resaltar su muy atractiva rentabilidad por dividendo (+5,6%)”.
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