Los siete bancos cotizados apelotonan sus resultados en tres días: así serán las cifras del segundo trimestre

Los resultados de todos los bancos españoles cotizados, es decir, de siete entidades, se publicarán en tres días. Bankinter, Bankia, Liberbank, BBVA, Santander, CaixaBank y Sabadell, todos ellos, van a dar a conocer sus números del segundo trimestre y del primer semestre en sólo tres jornadas, lo que no facilitará al mercado la asimilación e interpretación de estas cuentas. El momento cumbre llegará este viernes, con las cifras de tres entidades, Santander, CaixaBank y Sabadell, que se anunciarán todas ellas antes de la apertura del Ibex. BBVA también iba a publicarlas ese día pero finalmente las ha cambiado al jueves, al cierre del mercado, "para facilitar el trabajo de los periodistas". Así las cosas, lo mejor es posicionarse de antemano para saber bien dónde debemos mirar y qué se espera de estos resultados ante lo complicado que será seguir convenientemente los detalles en el momento de su presentación.

"Esta temporada de resultados para los bancos españoles va a estar muy concentrada", subrayan los expertos de Deutsche Bank. En opinión de estos analistas, va a haber dos elementos "cruciales" que se deben vigilar en estas cuentas. En primer lugar, la reducción de los créditos morosos (NPL por sus siglas en inglés), "particularmente para bancos como Liberbank y en menor medida para Sabadell y CaixaBank". Según Deutsche Bank, va a haber "buenas noticias en este frente para el sector en general". El segundo aspecto que habrá que vigilar será el comportamiento de la parte alta de las cuentas. "Creemos que permanecerá bajo ciertas presiones en la comparativa interanual, aunque debería verse cierto alivio en la intermensual". "Mantenemos nuestra preferencia por CaixaBank", añaden estos expertos.

JP Morgan, por su parte, centra sus preferencias en BBVA. "Mantenemos sobreponderar sobre el banco a partir de a unos resultados del segundo trimestre que reflejarán vientos de cola por las divisas en México, un telón de fondo favorable en los mercados emergentes y una cobertura favorable de activos tóxicos en España del 58%".

Respecto a los bancos "domésticos", los expertos de JP Morgan creen, como los de Deutsche Bank, que el plan de reducción de activos dudosos será una de las claves. "Los niveles de actividad mejorarán en el segundo trimestre y deberían ser un apoyo para los ingresos netos por intereses (NII, por sus siglas en inglés) de los bancos domésticos. Esto, frente a un riesgo bajista motivado por nuestras estimaciones de caída en el euríbor, menores rendimientos de los bonos y crecimiento negativo de los préstamos".

Cabe destacar también que las cuentas de este segundo trimestre se van a ver impactadas por la contabilización de las provisiones al Fondo de Garantía de Depósitos. "Los grandes bancos las absorberán mejor dado sus resultados más abultados", señala Javier Bernat, analistas de GVC Gaesco Beka, mientras que desde JP Morgan destacan que éste hecho "pesará en la línea superior" de los resultados.

"En principio van a ser unas cuentas positivas. Esperamos un avance semestral en torno al doble dígito a nivel agregado en el conjunto de bancos. También esperamos que los bancos domésticos se sumen a este avance cercano al 10% del beneficio neto", señala Bernat. Añade este experto que, en línea con lo visto en los anteriores trimestres, prevén que en éste se confirme que la presión que están ejerciendo los tipos de interés está tocando fondo, lo que se reflejará en unos márgenes de interés "con síntomas de estabilización".

BANCO A BANCO

Bankinter (26 de julio): la entidad ganará 113 millones en el segundo trimestre de 2017, según el consenso que recoge FactSet, frente a los 181,2 millones del segundo trimestre de 2016. Esto supone una caída interanual del beneficio neto trimestral del 37%.

Bankia (26 de julio): reportará un beneficio neto de 198 millones en el segundo trimestre de este año frente al beneficio de 245 millones del mismo periodo del año pasado, lo que implica una caída del 19%.

Liberbank (27 de julio): se espera que comunique un beneficio del segundo trimestre de 29,5 millones frente a los 35 millones que ganó en el mismo periodo de 2016. La entidad ganaría por tanto un 15% menos en términos interanuales.

BBVA (27 de julio): ganará 1.004 millones en el segundo trimestre estanco frente a los 1.123 millones del mismo trimestre del año pasado, un 10% menos.

Santander (28 de julio): el banco ya adelantó que ganará unos 3.600 millones en el primer semestre, lo que implica que, descontando el beneficio neto del primer trimestre (1.867 millones), obtendría una ganancia neta de alrededor de 1.700 millones en el segundo trimestre de 2017 (1.739, según el consenso de FactSet). Frente a los 1.278 millones del segundo trimestre de 2016, su beneficio interanual aumentaría un 36%.

CaixaBank (28 de julio): el consenso de FactSet prevé un beneficio neto de 358 millones, muy en línea (apenas un 0,5% inferior) con los 365 millones del segundo trimestre de 2016.

Sabadell (28 de julio): la entidad comunicará un beneficio del segundo trimestre del año de 187 millones frente a los 173,3 millones del segundo trimestre de 2017, lo que implica una mejora del 8%.

Este miércoles empezará el 'baile' de cifras, unos números que son aún más importantes dado su carácter semestral. El que se publiquen como se hace -tantas en tan poco tiempo y dentro de una semana plagada de resultados de otras empresas de primer nivel del Ibex, incluido Telefónica- no hace sino ir "contra la transparencia" del mercado, recalca un analista consultado por 'Bolsamanía'.