Nueva ola de ataques bajistas contra DIA que ahonda en su crisis bursátil

Los ‘hedge funds’ han dado carpetazo al repliegue en DIA. Los fondos vuelven a incrementar la presión bajista en medio de la crisis bursátil de la cadena de supermercados, que ha perdido los 4,4 euros por primera vez desde el 7 de diciembre.

Así, la cadena de supermercados que dirigen Ana María Llopis y Ricardo Currás se deja ya un 6% en el año y un 32% desde los máximos anuales en 6,4 euros que tocó la empresa el 28 de julio, cuando se conoció la entrada en el capital del multimillonario ruso Mikhail Fridman a través de su vehículo de inversión Letterone con una exposición del 10% -3% en acciones y el resto en derivados-.

Precisamente esta compra y el rally de las acciones provocó un cierre de cortos. Los bajistas se replegaron durante las semanas posteriores desde el máximo histórico en cualquier empresa en el 24,86% del 7 de julio hasta el 17,64% del pasado 29 de septiembre, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que empezó a recopilar estos datos en 2011.

DIA sigue siendo la empresa española más presionada por los bajistas, aunque hubo un descenso importante al que los ‘hedge funds’ ya han puesto fin. De hecho, esta semana han incrementado sus posiciones con dureza. Con fecha de 11 de octubre, según los datos actualizados hoy por el regulador, hubo varias ventas en corto importantes.

En concreto, el fondo británico Marshall Wace incrementó sus posiciones desde el 2,39% hasta el 2,45%; Citadel, desde el 0,66% hasta el 0,72% tras aumentarla antes desde el 0,36%; y BlackRock, desde el 1,22% hasta el 1,31%, un día después de elevarla desde el 0,99%. Además, hay un nuevo jugador en el largo listado de ‘hedge funds’ que apuestan contra DIA. Se trata de Egerton Capital, con un 0,5% del capital, una firma británica con unos 16.000 millones de euros bajo gestión que tiene estrategias de inversión alcistas y también ‘long-short’. Esto es, combinar las compras al alza con las apuestas bajistas. Además, mantienen sus apuestas Delores Holdings (con una posición del 3,32% del capital), Darsana Capital (1,23%), Canada Pension Plan Investment Board (0,81%) y Capital Fund (0,59%).

Estos inversores apuestan contra la evolución de una acción. El método tradicional -también pueden usar derivados- es tomar prestado un título y venderlo cuando lo reciben, antes de recomprarlo en el mercado cuando van a devolverlo a su dueño. Si en este proceso cae, el bajista, generalmente ‘hedge funds’ de grandes gestoras o de firmas de Reino Unido, Estados Unidos o paraísos fiscales, ganan dinero (ver vídeo sobre el funcionamiento de las posiciones cortas). La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) recopila las posiciones que superan el 0,2% del capital y publica cada dos semanas los agregados por empresa, mientras que actualiza a diario los movimientos individuales de más del 0,5%.

En el caso de DIA, hay fondos de BlackRock entre los bajistas y también entre sus principales accionistas. El gigante norteamericano copa el 6,553% del capital, aunque realiza préstamos de acciones a los ‘cortos’. Igual que Morgan Stanley, que cuenta con un 4,132% o el fondo soberano noruego Norges Bank, que posee un 3,033%. Baillie Gifford tiene un 10,028%; Black Creel Investment Management, un 4,988%; y LSV Asset Management, un 3,003%.

La inversión bajista en DIA supone casi 500 millones de euros frente a una capitalización de algo más de 2.700 millones, que se ha reducido drásticamente. Los ‘cortos’ han realizado el primer incremento importante en sus apuestas desde principios del verano, coincidiendo con un informe de JP Morgan que mandó a sus clientes el martes y que supuso un varapalo para la cotización. El banco norteamericano advirtió de que Mercadona sigue aumentando su distancia en cuota de mercado y cuestionó su modelo de negocio basado en la estrategia en precios bajos, en medio de una tendencia de los supermercado a competir por ello.

Técnicamente, DIA se parte este viernes de la zona de 4,4 euros que es "muy importante", ya que si se perfora a la baja el siguiente soporte lo tiene en los 4 euros, explica José María Rodríguez, analista de 'Bolsamanía'. El experto recuerda que la cadena de supermercados suma su undécima semana consecutiva de caídas.