MásMóvil se dispara más de un 23,82%: "Recomendamos no acudir a la opa"

MásMóvil se ha disparado un 23,82% este lunes tras la opa amistosa lanzada por Providence, Cinven y KKR a 22,50 euros, lo que supone una prima del 20,2% respecto al precio del cierre de la compañía del viernes pasado. La oferta es por el 100% del capital. Providence es uno de los principales accionistas de la operadora, con un 9,15% del capital.

Los expertos de Bankinter valoran este lunes la operación y recomiendan no acudir a la opa. "Creemos que el precio ofertado no refleja todo el potencial de crecimiento de MásMóvil", afirman tajantes.

El valor ofrecido implica un ratio EV/EBITDA 2021 de 7,0 veces frente a 6,1 veces medio del sector de telecomunicaciones en Europa. "Creemos que MásMóvil merece una prima superior, así que recomendamos no aceptar la oferta pues, además, no descartamos alguna contraoferta por parte de otros fondos de capital riesgo u otro operador", recalcan estos analistas.

Desde el lanzamiento de su oferta convergente en 2017, MásMóvil es la empresa que más cuota de mercado ha capturado en el mercado español, captando el 88% de los nuevos clientes de banca ancha fija desde entonces. Los resultados del primer trimestre de 2020 mostraron, en opinión del 'banco naranja', avances "más que significativos" en un sector caracterizado por el bajo crecimiento y la presión en márgenes.

En el trimestre, el número de suscriptores de banda ancha aumentó un 43% interanual (un 8% intertrimestral) y el móvil post pago un +18% interanual (un +5% intertrimestral). La compañía reiteró los objetivos para 2020-21 a pesar del Covid-19. Para este año prevé un EBITDA de entre 570 y 600 millones de euros; margen EBITDA del 30%/32% y capex neto de 295 millones; en 2021, estima un EBITDA de entre 670 y 700 millones, margen EBITDA del 32%/34% y capex neto de 255 millones.

"MásMóvil es uno de los valores de nuestra cartera modelo de acciones españolas de 20 valores, con un peso del 3%", concluye Bankinter.