Los tres valores del Ibex que más gustan (y los tres que menos) en plena incertidumbre por Cataluña

Cataluña ha dejado de ser un problema para los mercados. Al menos será así hasta el 22 de diciembre, cuando el Ibex se enfrentará al resultado de unas elecciones en la Comunidad Autónoma que podrían 'revivir' la crisis política. A la espera de que se concrete quiénes se van a presentar a esos comicios y de que se conozca quién se impondrá en ellos, la bolsa española recupera la normalidad y empieza a centrarse en otros asuntos, como las novedades de los bancos centrales o los resultados empresariales.

Una vez 'aparcado' el asunto catalán, conviene hacer balance de cómo están las cosas. Durante todo este tiempo se ha hablado mucho de los bancos (sobre todo de Sabadell y CaixaBank) y, especialmente, de todas aquellas empresas catalanas que han decidido o no cambiar su sede social, muchas de ellas con presencia en la bolsa. Sin embargo, más allá de todas estas compañías, de sus vaivenes económicos y bursátiles y de sus decisiones, es interesante comprobar qué ocurre con el resto y, sobre todo, cómo están las apuestas de los analistas respecto al conjunto de integrantes del índice español.

LA CARA: UNA CONSTRUCTORA, UNA HOTELERA Y UNA ACERERA

Tres empresas muy diferentes tienen el mayor apoyo de los analistas actualmente, según el consenso de expertos recogido por FactSet. En las tres, las recomendaciones de compra superan un porcentaje del 70% y las recomendaciones de venta están por debajo del 10% (o incluso son inexistentes).

Ferrovial es la empresa del Ibex con un mayor porcentaje de recomendaciones de compra. El 76% de los expertos que cubre la compañía aconseja comprar, el 18% recomienda mantener y sólo un 6% aconseja vender. La constructora presentó resultados el jueves, 26 de octubre, y sus acciones reaccionaron al alza con fuerza ese día. "La operativa ha funcionado muy bien pese al incremento de deuda neta, por lo que podríamos ver una reacción positiva en el valor", explicaba ese día Ángel Pérez, experto de Renta 4. Los expertos de Bankinter, que se encuentran entre los que aconsejan comprar Ferrovial, señalan que la constructora "tiene valor a largo plazo por la calidad de sus activos de infraestructura, que aportan unos dividendos crecientes y generan flujos de caja recurrentes". Estos analistas advierten, sin embargo, que la cotización de Ferrovial podría verse arrastrada en la última parte del año por unos márgenes más débiles en el negocio de Construcción y "la lenta recuperación del negocio de servicios en Reino Unido".

Ferrovial es la empresa del Ibex con un mayor porcentaje de recomendaciones de compra. El 76% de los expertos que cubre la compañía aconseja comprar, el 18% recomienda mantener y sólo un 6% aconseja vender

Meliá Hotels es el segundo valor del Ibex con mayor porcentaje de recomendaciones de compra. El 71% los expertos aconseja comprar la hotelera y, aunque esta cifra coincide con la de la otra compañía más recomendada del Ibex, ArcelorMittal, en el caso de Meliá destaca que el porcentaje de recomendaciones de venta es cero (el 29% de los expertos recomienda mantener, según recoge FactSet).

Meliá Hotels presenta sus resultados el próximo 8 de noviembre y en estas cifras se prevé el impacto de la temporada de huracanes en el Caribe y la desaceleración del negocio en Cataluña. La clave de estas cuentas estará en ver hasta qué punto van a afectarle, especialmente, los fenómenos metereológicos, unos fenómenos que han impactado directamente a otras compañías, como es el caso de Mapfre, que redujo su beneficio un 22,3% hasta septiembre debido a ellos. En cuanto a Cataluña, NH Hotels Group ya ha adelantado que sus datos de ingresos serán buenos a pesar de la crisis. Habrá que ver si también en Meliá Hotels ese impacto es contenido.

El trío de valores con más apoyos del Ibex por parte de los analistas lo completa ArcelorMittal, el gran ganador en la bolsa española en 2016 (con subidas de más del 100%) y que, en lo que llevamos de 2017, suma otro 20%. Tanto ArcelorMittal como Acerinox llevan todo el año moviéndose al son de los vaivenes en las materias primas y también de las expectativas sobre los aranceles que Estados Unidos tiene previsto imponer a los países asiáticos. Deutsche Bank reiteraba esta semana su consejo de compra de cara a unos próximos resultados "sólidos" que la acerera presentará el 10 de noviembre. Un 71% de los expertos aconseja comprar ArcelorMittal, según los datos recogidos por FactSet, un 21% recomienda mantener y un 8%, vender.

LA CRUZ: UNA ASEGURADORA, UN BANCO Y UNA ELÉCTRICA

Los tres valores del Ibex que presentan un mayor porcentaje de recomendaciones de venta, según FactSet, son Mapfre, Bankia y Red Eléctrica. En los tres casos, el porcentaje de recomendaciones de venta supera al de compra y, además, es considerablemente elevado: del 54%, el 44% y el 35%, respectivamente.

Mapfre ocupa el primer puesto entre las compañías con mayor porcentaje de consejos de venta, y eso después de que su situación en este sentido haya mejorado desde agosto, cuando el 70% de los expertos optaba por vender. Ahora, un 54% de los analistas tiene esta recomendación después de que se confirmase que sus resultados del tercer trimestre han caído por los fenómenos metereológicos (terremotos y huracanes). El 31% de los analistas aconseja comprar y un 15%, mantener. JP Morgan recortaba a finales de septiembre su recomendación sobre la aseguradora, justo después de comunicar que los huracanes y terremotos iban a tener un impacto de entre 150 y 200 millones en sus cuentas. "Recortamos nuestra recomendación ya que sus acciones ofrecen ahora un potencial de subida significativamente menor que el de sus pares. Nuestros favoritos siguen siendo Generali y Allianz, ambos con recomendación de sobreponderar", señalaba entonces el banco.

Mapfre ocupa el primer puesto entre las compañías con mayor porcentaje de consejos de venta, y eso después de que su situación en este sentido haya mejorado desde agosto, cuando el 70% de los expertos optaba por vender

En el caso de Bankia, el porcentaje de recomendaciones de venta asciende al 44% mientras que un 30% de los expertos aconseja comprar. Un 26% tiene una recomendación de mantener. Junto con Sabadell, CaixaBank y Bankinter, JP Morgan recortaba su valoración sobre Bankia la pasada semana (hasta los 3,95 euros desde los 4,40 euros. Reitera neutral) tras valorar los resultados de los bancos españoles. "Recortamos un 4% de media nuestras estimaciones de beneficio por acción (BPA) para los bancos domésticos españoles y un 5% nuestros precios objetivos para diciembre de 2018 tras los resultados del tercer trimestre", explican desde el banco estadounidense. La principal razón, una progresión "más débil de lo esperada del margen de intereses" de estas entidades, señalaba.

Finalmente, Red Eléctrica -el pasado jueves publicó su beneficio hasta septiembre, con una mejora del 5,1%-, sobre la que un 35% de los analistas tiene una recomendación de vender. "Valoramos favorablemente los resultados de la compañía que se sitúan en línea para alcanzar los objetivos de crecimiento del beneficio neto de +5%/+6%", señalaba Ángel Pérez, experto de Renta 4, tras dar a conocer sus cuentas. El porcentaje de expertos que recomienda comprar es del 24%. Un 41% aconseja mantener.