JP Morgan recomienda cautela con los bancos españoles y rebaja a BBVA

JP Morgan se muestra cauteloso con los bancos españoles y recorta su consejo de BBVA, al que saca además de la lista de 'top picks' o favoritos. El banco estadounidense rebaja BBVA hasta 'neutral' desde 'sobreponderar' y recorta su precio objetivo hasta los 3,7 euros desde los 4,10 euros. Esto, después de que la entidad comunicara un CET1 de "sólo el 10,84% en el primer trimestre y de una visibilidad limitada sobre cómo llegará a un nivel del 11,5% a medio plazo".

Desde JP Morgan subrayan que continúa la debilidad en las divisas en BBVA, junto con otros catalizadores negativos adicionales, como "los vientos en contra reglamentarios". Pese a que BBVA ha sido más prudente en las provisiones frente a sus pares y tiene la mejor cobertura de activos dudosos en España, en el 66%, estos expertos avisan de que la fortaleza del capital es clave en el entorno actual.

Después de los resultados del primer trimestre, JP Morgan redujo sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) en un 22% y un 9% para 2021 y 2022, respectivamente, para el conjunto de bancos españoles. Antes, a principios de abril, ya había recortado sus valoraciones sobre las entidades españolas, aunque mantenía a BBVA en su cartera de favoritos.

El pasado 2 de abril, JP Morgan rebajó a Sabadell hasta los 0,75 desde los 0,85 euros; a Bankia, hasta los 1,3 desde los 1,50 euros; a Bankinter, hasta los 4,85 desde los 5,20 euros; a BBVA, hasta los 4,10 desde los 5,45 euros; a CaixaBank, hasta los 2,60 desde los 2,75 euros; y a Santander, hasta los 3 desde los 3,8 euros.

En cuanto a las recomendaciones, tiene un consejo de 'neutral' para Sabadell, Bankia, CaixaBank, Santander y ahora BBVA, mientras que aconseja 'infraponderar' Bankinter.