Técnicas Reunidas sube casi un 3% en Bolsa por buenas perspectivas en Arabia Saudí

Técnicas Reunidas ha subido casi un 3% en Bolsa este lunes, hasta 26,34 euros, ante la perspectiva de que pueda adjudicarse dos importantes proyectos de gas en Arabia Saudí.

Técnicas Reunidas habría presentado la oferta más baja para construir dos proyectos de gas promovidos por el gigante petrolero estatal Saudí Aramco, según informa 'Reuters', que a su vez ha citado fuentes familiarizadas con el proyecto.

Se trata de las estaciones de compresión de gas Haradh y Hawiyah y la planta de gas Hawiyah. No obstante, sus competidores por este proyecto, la empresa italiana Saipem y la coreana Samsung E&C, también están bien posicionadas para adjudicarse la planta de gas de Hawiyah.

CASTIGO BURSÁTIL

Pese a la subida de este lunes, no corren buenos tiempos para Técnicas Reunidas en Bolsa. El constructor de plantas petrolíferas y otras infraestructuras energéticas acumula una pérdida bursátil del 25% en los últimos doce meses (algo que por otra parte ha aprovechado para elevar su autocartera hasta cerca del 4%).

En los últimos tiempos, Técnicas Reunidas ha recibido varios recortes de valoración por parte de las firmas de análisis, ya que los expertos han reducido las positivas estimaciones que manejaban para la compañía por varios factores. Los últimos han sido los analistas de AlphaValue, quienes a principios de octubre recortaron el precio objetivo de sus acciones hasta 30,80 euros por acción desde los anteriores 37,50 euros por título, un 'tijeretazo' del 17,8% (aunque mantuvieron su consejo de compra).

Sin embargo, el recorte de valoración se explicó porque redujeron las estimaciones de la empresa en el negocio de Servicios Petrolíferos ('Oil Services'). En concreto, recortaron su previsión de beneficio por acción (BPA) en un 6,45% para 2017 y en un 4,14% para 2018.

A mediados de septiembre, los analistas de Barclays también recortaron un 17% la valoración de Técnicas Reunidas, hasta 39 euros por acción desde 47 euros. "Técnicas comenzó el año de manera positiva, con la previsión de ganar contratos por valor de 6.000 millones de euros y aumentar el negocio y la rentabilidad", señalaron desde el banco británico. Sin embargo, añadieron que los problemas surgidos en dos contratos que se daban por seguros en Perú y Bolivia mantendrán planos los ingresos y provocarán potenciales problemas de infrautilización y en el capital circulante".

En su opinión, Técnicas sigue ofreciendo un buen perfil de inversión por fundamentales y será capaz de aumentar su cuota de mercado, gracias a su buen historial de ejecución de proyectos. En cualquier caso, dejaron de considerar al valor una de sus ideas centrales de inversión (top picks) por los problemas registrados en algunos proyectos en 2017.

MENOS ADJUDICACIONES

Los resultados del primer semestre de 2017 de Técnicas Reunidas mostraron una caída en la evolución de su cartera de contratos que no gustó nada a los analistas ni al mercado. "El ritmo de adjudicaciones se ha ralentizado, lo que nos ha llevado a revisar nuestras estimaciones a la baja", señalaban entonces los expertos de Bankinter.

En el núcleo del problema, la pérdida de dos contratos pesó especialmente: el proyecto de unidades auxiliares de Talara (Perú), que se ha re-ofertado y probablemente no se adjudique hasta 2018; y la anulación, por parte del Gobierno boliviano, de la construcción de una planta petroquímica, proyecto que iba a ser el de mayor inversión estatal en Bolivia, con una valoración en torno a 2.000 millones de dólares. La pérdida de estos dos contratos, señaló César Sánchez-Grande, director de análisis de Ahorro Corporación, "ha generado incertidumbre en la compañía y ha provocado un comportamiento muy negativo a lo largo del año".