Berenberg mejora a Repsol tras sus cuentas: "La atención se centra en el margen de refino"

Berenberg ha elevado el precio objetivo de Repsol hasta los 15,50 euros desde el precio objetivo anterior situado en 13,50 euros, al tiempo que ha reiterado su consejo de 'mantener'. La petrolera cotiza actualmente en niveles de 14 euros.

Esta modificación en su valoración se produce después de analizar los últimos resultados de la compañía, lo que les he llevado a elevar sus estimaciones de BPA (beneficio por acción).

Repsol registró un ligero aumento del beneficio neto ajustado consolidado en el primer trimestre de 2022 (1.100 millones de euros frente a 1.000 millones de euros de consenso), gracias a la fortaleza de los precios de los hidrocarburos y a la significativa mejora del margen de refino.

La dirección ha confirmado que propondrá un dividendo por acción en efectivo de 0,63 euros (+5% interanual) y una amortización de 75 millones de acciones en la junta general de accionistas del 6 de mayo, junto con una moción para una mayor flexibilidad en la recompra de acciones. Repsol tratará de recomprar 50 millones de acciones adicionales en el segundo semestre de 2022, suponiendo que las condiciones del mercado se mantengan por encima del escenario de precios presupuestado.

"Todas las miradas están puestas en el margen de refino. Actualizamos nuestras cifras para 2022, asumiendo un mayor margen de refino realizado de 7,00 dólares/barril (6,80 dólares/barril realizado en el primer trimestre) y unos precios de los hidrocarburos más fuertes. Como resultado, nuestro BPA aumenta a 2,58 euros y 2,39 euros en 2022 y 2023, respectivamente", explican.