Nike decepciona con sus cifras y el fabricante de zapatillas cae con fuerza en bolsa

Los resultados de Nike no convencen. La multinacional estadounidense presentó las cifras correspondientes al cuarto trimestre fiscal de la compañía, un período que el fabricante de zapatillas no consiguió cumplir los objetivos y estimaciones del consenso por primera vez en tres años. El beneficio neto de Nike se situó en los 1.030 millones de dólares, muy por debajo de los 1.439 millones del mismo período del año anterior (-28%), y sensiblemente por debajo de los 1.060 millones que estimaba el mercado.

Tras conocerse estas cifras, las acciones del minorista radicado en Oregon han caído un 2,65% en Wall Street. En este trimestre, la acción de Nike ha perdido un 7% en el mercado y acumula en el año una caída de algo más del 3%.

Los ingresos para el período repuntaron un 2% hasta los 12.825 millones de dólares frente a los 12.234 millones conseguidos entre marzo y mayo de 2022. Esta magnitud, en cambio, sí se situó ligeramente por encima de lo que anticipaba el consenso, que calculaba unas ventas de 12.590 millones de dólares para el período.

Por otro lado, el margen bruto del fabricante de zapatillas disminuyó 140 puntos básicos en el cuarto trimestre, hasta el 43,6%, La empresa atribuyó la caída al aumento de los costes de los insumos, a los elevados gastos de transporte y logística, al incremento de las promociones para liquidar el exceso de existencias y a los tipos de cambio desfavorables.

Además, el exceso de existencias de Nike a 31 de mayo era de 8.450 millones de dólares, ligeramente superior a los 8.420 millones de hace un año, pero por debajo de los 8.900 millones de finales del trimestre anterior.

En cuanto a los gastos administrativos y de ventas de Nike, aumentaron un 8% en el trimestre, hasta 4.400 millones de dólares, y continúan su tendencia alcista. Los gastos generales de explotación aumentaron un 10%, hasta 3.300 millones de dólares, algo que la empresa atribuyó a los gastos relacionados con los salarios y los costes variables asociados a su canal directo al consumidor.

Para todo el año fiscal, Nike consiguió un beneficio de 5.070 millones de dólares, un 16% menos que los 6.046 millones conseguidos el año anterior. El consenso esperaba un beneficio ligeramente superior al presentado por la compañía. Por otro lado, las ventas ascendieron a 51.217 millones de dólares, un 10% más que los 46.710 millones logrados en el ejercicio fiscal 2022.

Por mercados, las ventas en China aumentaron un 16% interanual en el cuarto trimestre hasta los 1.810 millones de dólares, por encima de las estimaciones de Wall Street de 1.680 millones de dólares. Las ventas también aumentaron en el resto de los mercados de la compañía de Oregon. En Norteamérica, las ventas subieron un 5% hasta los 5.360 millones de dólares, frente a las estimaciones de 5.290 millones. En Europa, Oriente Medio y África, las ventas ascendieron a 3.350 millones de dólares, frente a las estimaciones de 3.040 millones. En las regiones de Asia-Pacífico y Latinoamérica, las ventas se situaron en 1.700 millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas de 1.720 millones.

Para todo el año, las ventas aumentaron un 18% en América del Norte; un 8% en Europa, Oriente Medio y África; un 8% en Asia-Pacífico y América Latina; y, por el contrario, descendieron un 4% en China, hasta los 7.248 millones de dólares frente a los 7.547 millones anteriores. No obstante, la marca ha asegurado que está "claro" que los consumidores del gigante asiático han vuelto al mercado y que las marcas Nike y Jordan son fuertes en China. Asimismo, han recalcado que China siguió experimentando cierres en los últimos meses, lo que podría haber afectado a las cifras de la región.

"Los sólidos resultados de Nike dejan claro que nuestra estrategia está funcionando. El año fiscal 2023 fue un hito para Nike, ya que nuestras ventajas únicas siguen impulsando la separación competitiva. Nuestra inversión en innovación y nuestro liderazgo digital están impulsando un crecimiento generalizado en toda nuestra cartera de marcas, a medida que creamos valor sirviendo al futuro del deporte", ha afirmado John Donahoe, presidente y consejero delegado de Nike.

Por su parte, Matthew Friend, vicepresidente ejecutivo y director financiero del fabricante de zapatillas, ha subrayado que este ejercicio fiscal "demostró el poder de la cartera de Nike para impulsar un fuerte crecimiento, año tras año". "Terminamos el año con un crecimiento de los ingresos neutro en divisas de mediados de la década y un mercado saludable, sentando las bases para un crecimiento sostenible y rentable en el ejercicio 24 y más allá", ha añadido.

PREVISIONES MODERADAS

La empresa ofreció unas previsiones moderadas para el año fiscal 2024 y el próximo trimestre. Para los próximos 12 meses, el minorista espera un crecimiento de los ingresos de un dígito, mientras que el consenso estima que el crecimiento interanual será del 6,3%.

Dado el entorno macroeconómico actual, Friend considera que su previsión es un "gran número". Asimismo, en un contexto en el que los rivales de Nike presionan con rebajas, el director financiero aseguró que la compañía de Oregon tratará de mantener sus precios más altos, al tiempo que su prioridad en los próximos meses será "impulsar un crecimiento saludable, a precio completo".

Por otro lado, la empresa espera que los márgenes brutos mejoren entre 1,4 y 1,6 puntos porcentuales en el año.

Asimismo, de cara al próximo trimestre, Nike prevé que los ingresos se mantengan estables o suban en un solo dígito. Por el contrario, los analistas esperaban un crecimiento de las ventas del 5,8%. También prevé que los márgenes brutos del trimestre bajen entre 0,5 y 0,75 puntos porcentuales.

VALORACIONES

La mayoría de las analistas concuerdan en que, si bien los ingresos volvieron a mejorar las previsiones del consenso, es preocupante que Nike no haya cumplido con el objetivo de beneficio previsto. Thomas Monteiro, analista sénior de Investing, cree que estas cifras "dejan muy claro que la economía estadounidense se enfrenta, de hecho, a considerables vientos en contra, lo que es un golpe un poco frío después de las muy positivas cifras del PIB".

"Creo que lo más importante es que los inversores deberían tomarse en serio esta amenaza de cara al futuro", sentencia este experto.

Por su parte, Farhan Badami, analista de mercado de eToro, destaca que los niveles de inventario mostraron una "ligera mejora" en comparación con el mismo periodo del año anterior y las ventas en un mercado "crucial" como China superaron las previsiones con un "significativo" aumento del 16%. "Los inversores estarán encantados de ver cómo la inversión en innovación y digitalización ha impulsado un crecimiento integral en toda la cartera de marcas de Nike y ha aumentado las ventas", apunta.

"En el cuarto trimestre, se reintegraron aproximadamente 1.900 millones de dólares a los accionistas, incluidos dividendos por valor de 524 millones de dólares y recompras de acciones por valor de 1.400 millones de dólares. Con 21 años consecutivos de crecimiento del reparto de dividendos, los inversores no saldrán descontentos de esta convocatoria de resultados", agrega el estratega de eToro.

Por otro lado, Sudip Mazumber, vicepresidente sénior de la consultora digital Publicis Sapient, cree que Nike tendrá que encontrar un equilibrio entre las ventas digitales, muy al alza, y las ventas en tiendas físicas. "Aunque ha pasado los últimos años cortando lazos con los minoristas, Nike se da cuenta de que para hacer frente a los posibles elevados niveles de inventario y rentabilidad, necesitan volver a construir más asociaciones mayoristas con empresas como DSW y Macy's", ha apuntado.