BBVA gana 1.199 millones en el primer trimestre, un 69% más y por encima de lo esperado

BBVA obtuvo, entre enero y marzo de 2017, un resultado atribuido de 1.199 millones de euros, un 69% superior al del mismo periodo de 2016 (+79,2% en términos constantes) y el más alto de los últimos siete trimestres. El resultado atribuido trimestral creció en todas las áreas de negocio en términos interanuales. La buena evolución de los ingresos, la moderación de los gastos de explotación y la reducción de los saneamientos son los principales factores que explican el crecimiento, ha dicho la entidad. El consenso de FactSet esperaba un beneficio ligeramente inferior al publicado, de 1.084 millones de euros. En el parqué las acciones de BBVA han caído un 2,06% este jueves.

BBVA ha dicho que los ingresos recurrentes generados entre enero y marzo (margen de intereses más comisiones) evolucionaron de forma "muy positiva". El margen de intereses ascendió a 4.322 millones de euros, un 4,1% superior al del mismo periodo del año anterior (+9,2% a tipos de cambio constantes). El comportamiento de las comisiones se vio favorecido por la recuperación de la actividad en los negocios mayoristas. Esta línea creció un 5,4% interanual (+9,4% sin considerar el efecto de las divisas), hasta alcanzar 1.223 millones de euros.

BBVA ha dicho que los ingresos recurrentes generados entre enero y marzo (margen de intereses más comisiones) evolucionaron de forma "muy positiva"

Por su parte, el margen bruto alcanzó los 6.383 millones de euros, un 10,3% superior al generado en el primer trimestre del año anterior (+15% excluyendo el impacto de las divisas). En el crecimiento de esta partida contribuyeron tanto los ingresos típicos del negocio bancario, como la fortaleza de los ROF, ha explicado el banco en su nota de resultados. En esta línea se han registrado las plusvalías generadas con la venta del 1,7% del banco chino CNCB (204 millones de euros antes de impuestos).

BBVA ha señalado que en el primer trimestre "se hizo muy patente el esfuerzo realizado en la contención de los costes". "Por un lado, los planes de eficiencia dieron sus frutos; a esto se unió la materialización de ciertas sinergias. Todo ello llevó a una disminución de la línea de gastos en términos anuales del -1,2% (+1,8% a tipos de cambio constantes) y a una mejora del ratio de eficiencia, que cerró por debajo del umbral del 50% (en 49,1%). El ratio es considerablemente mejor que el de la media de los principales competidores europeos (68,2%, a finales de diciembre). En consecuencia, la evolución de ingresos y costes generó unas ‘mandíbulas positivas’, un término financiero que expresa gráficamente esta progresión".

En este contexto, el margen neto alcanzó los 3.246 millones de euros, con un crecimiento del 24,2% al compararlo con el del primer trimestre del año pasado (+31,5% excluyendo el efecto de las divisas).

La tasa de mora terminó el trimestre en un 4,8%, frente al 4,9% de diciembre. La tasa de cobertura mejoró ligeramente hasta alcanzar el 71% y el coste del riesgo cerró a niveles del 0,9%.

En términos de solvencia, BBVA incrementó el ratio CET1 fully-loaded en 11 puntos básicos en el trimestre hasta alcanzar un 11,01%, en línea con el objetivo para 2017 (11%). El ratio de apalancamiento fully-loaded se situó en marzo en un 6,6%. BBVA mantiene un ratio de liquidez (Liquidity Coverage Ratio o LCR) superior al 100% en todas las geografías en las que está presente.

En cuanto a la actividad, el crédito bruto a la clientela, a 31 de marzo, ascendió ligeramente (+0,3%) con respecto a la cifra del pasado mes de diciembre, como consecuencia del aumento de los volúmenes de crédito en las geografías emergentes. En España, la tendencia siguió siendo la misma que en períodos previos: desapalancamiento, a pesar del buen comportamiento de la nueva facturación, que mostró unos crecimientos interanuales del 13,6% en empresas y 30,7% en consumo. A cierre de marzo, esta línea alcanzó 431.899 millones de euros. Los depósitos de la clientela registraron una ligera disminución en el trimestre (-0,7%), influidos por el retroceso de las cesiones temporales de activos y otros depósitos y, en menor medida, del plazo. El saldo a 31 de marzo era de 398.499 millones de euros.

A cierre de marzo, BBVA tiene 19,3 millones de clientes que se relacionan con el banco por canales digitales (un 20% más que en marzo de 2016). De estos, los clientes que interactúan a través del móvil suman 13,5 millones, lo que supone un 41% interanual más.

El consejero delegado de BBVA, Carlos Torres Vila, señaló que “el resultado de enero a marzo crece en todas las áreas de negocio y demuestra la capacidad de BBVA para generar ingresos recurrentes en cualquier entorno”. Destacó asimismo como factores decisivos “los menores saneamientos y el esfuerzo realizado en el control de los costes”.

EEUU, MÉXICO, TURQUÍA Y AMÉRICA DEL SUR

En Estados Unidos, el foco en la gestión de precios y la subida de tipos de interés favorecieron el avance del margen de intereses (un 8,2% interanual). El resultado atribuido del área fue de 134 millones de euros, un 163% más que en el primer trimestre de 2016 (en el que las carteras del sector energético se vieron impactadas por la caída del precio del petróleo).

En el primer trimestre "se hizo muy patente el esfuerzo realizado en la contención de los costes", ha señalado el banco

En México la mejora de las perspectivas económicas se trasladó a la divisa. Asimismo, la actividad registró un buen comportamiento a pesar de la moderación del entorno durante el periodo, explica BBVA. El resultado de México del primer trimestre ascendió a 536 millones de euros, con tasas de crecimiento interanual de doble dígito alto (+19,2%).

En lo que respecta a Turquía, en el primer trimestre, esta área continuó experimentando un elevado dinamismo en la actividad, señala el banco. El resultado atribuido trimestral de Turquía creció un 45,7% interanual, hasta alcanzar los 160 millones de euros.

En América del Sur, la actividad continuó creciendo, tanto en inversión crediticia como en recursos. El margen de intereses ascendió un 8,3% interanual, mientras que las comisiones se incrementaron un 20,5%. El área ganó 185 millones de euros entre enero y marzo, un 8,7% menos que en el mismo período de 2016.

¿QUÉ OPINAN LOS ANALISTAS DE ESTOS RESULTADOS?

Los expertos de Bankinter valoran favorablemente estos resultados y destacan el que hayan "sorprendido positivamente a pesar de la dificultad del entorno y la elevada volatilidad del mercado de divisas, especialmente en Turquía y México". Los resultados, explican, reflejan tres aspectos: el impacto negativo de los tipos de cambios, la caída en el coste del riesgo y la mejora de la calidad crediticia. "Por áreas geográficas, México continúa siendo la principal fuente de resultados, América del Sur acusa el esfuerzo en saneamientos y Turquía constata el fuerte aumento en ingresos", subrayan estos expertos, y añaden: "El negocio bancario en España refleja el esfuerzo realizado en reducción de costes y la caída en el coste del riesgo. En Estados Unidos, los resultados reflejan el aumento de ingresos y la fuerte caída en el coste de riesgo que, entendemos, está estrechamente relacionada con la mejora del sector energético".

Nuria Álvarez, analista de Renta4, destaca que las cuentas del banco del primer trimestre se han situado ligeramente por debajo de lo esperado por el consenso en margen de intereses (-1%) y ha superado en un 2% y un 5% en margen bruto y margen neto, respectivamente. Asimismo, resalta las menores provisiones que permiten alcanzar un beneficio neto un 10% superior a las previsiones de consenso.