Bankinter, Endesa y Popular, las empresas del Ibex menos recomendadas por los analistas

Dos bancos y una eléctrica. Bankinter, Endesa y Popular, por este orden, son las tres compañías del Ibex con menos recomendaciones de compra por parte de los expertos. Del total de analistas que las siguen, sólo un 13% aconseja entrar en la primera, mientras que el porcentaje asciende al 16% en el caso de la segunda y al 19% para la tercera, según FactSet. Para dos de ellas, Bankinter y Endesa, los precios objetivos se sitúan un 6,5% y un 5% por debajo de su cotización actual, respectivamente. Para Banco Popular, envuelto en circunstancias especiales y muy castigado en bolsa, el precio teórico medio que le otorgan es de 0,74 euros, lo que implicaría un potencial de subida del 7%.

Goldman Sachs publicaba recientemente un informe sobre el conjunto de los bancos españoles en el que incluía a Bankinter y en el que reiteraba su consejo de venta sobre la entidad. Los resultados que ésta publicó a finales de abril correspondientes al primer trimestre -con una mejora del beneficio neto del 18,7%, hasta los 124,4 millones- no convencen a estos analistas, que sostienen que Bankinter continuará mostrando "un bajo rendimiento respecto a sus pares españoles, en línea con nuestra recomendación".

Hay quien cree que Bankinter es un valor "un poco olvidado". "Es un título que se le ha escapado a todo el mundo y que no se atreven a recomendar", apuntan analistas consultados por 'Bolsamanía'

Bankinter tiene una 'buena fama' que le señala como el banco puntero en España en innovación tecnológica, una entidad fuerte que sigue su propia senda e intenta evitar situaciones difíciles. Tal vez por eso, su consejera delegada, María Dolores Dancausa, insistió -durante la presentación de estos últimos resultados- en lo bueno que sería que Popular se recuperara solo, sin que ellos u otro banco tuvieran que comprarlo. Pero todo indica que no será así, puesto que el destino de la entidad presidida por Emilio Saracho parece claro, aunque Bankinter está al margen de los bancos interesados en comprar el Popular.

Con todo, hay quien cree que Bankinter es un valor "un poco olvidado". Analistas consultados por 'Bolsamanía' recuerdan que es "el banco que mejor lo ha hecho y lo sigue haciendo en los últimos años y que siempre está muy por encima de los precios objetivos que le dan". "Es un título que se le ha escapado a todo el mundo y que no se atreven a recomendar", apuntan.

EN MEDIO DEL CAOS

Recomendar las acciones del Popular teniendo en cuenta el 'caos' en el que está inmerso es, como mínimo, arriesgado. No sólo es bajo el porcentaje de recomendaciones de compra, sino que el porcentaje de aquellos expertos que aconsejan vender es considerablemente elevado (46%). Hasta hace unas semanas (concretamente, unos días antes de que publicara sus cifras, el pasado 5 de mayo), el porcentaje comprador era más elevado (25%). Desde ese día, la cotización del banco se ha sumido en una nueva 'ola' de vaivenes mientras capea noticias y especulaciones varias que tienen que ver con su posible venta y, al mismo tiempo, ese porcentaje ha ido disminuyendo.

Recomendar comprar Popular teniendo en cuenta el 'caos' en el que está inmerso es, como mínimo, arriesgado

El 10 de junio Popular debería recibir las ofertas vinculantes de compra y, hasta entonces, es previsible que continúe el cruce de informaciones y que la cotización de la entidad se siga viendo condicionada por los rumores. Precisamente, la pasada semana el banco se hundió por las noticias que hablaban de su venta urgente y de una inspección por parte del Banco Central Europeo (BCE) que concluía que eran necesarias más provisiones. Posteriormente, a finales de semana, Popular se disparaba por las noticias sobre una posible oferta vinculante de Santander, a quien se consideraba prácticamente fuera de la puja después de especularse con la idea de que Bankia era la gran favorita.

El precio que barajan los analistas para una posible oferta, además, está muy lejos de esos 1,2 euros con los que se ha especulado. Dado que el banco cotiza actualmente a 0,70 euros, un precio por encima de 1 euros se considera muy improbable. Además, la opción de una ampliación de capital, que tendría un efecto dilutivo tremendo sobre los accionistas actuales y que se tomaría en caso de no salir adelante la oferta de venta, no gusta en absoluto, lo que aleja aún más esas recomendaciones de compra.

TRAS UNOS MALOS RESULTADOS TRIMESTRALES

El porcentaje de recomendaciones de compra sobre Endesa está en mínimos desde febrero de 2016 después de caer al 16% en mayo desde el 26% de abril. Además, el porcentaje de los analistas que aconseja vender aumentó del 37% al 47% entre estos dos meses.

Endesa sube casi un 6% en el año y un 27% desde mayo del año pasado. Su buen comportamiento en bolsa también limita su potencial desde los niveles actuales

A principios de este mes de mayo, la eléctrica comunicó una caída en el beneficio neto del 26% en el primer trimestre por los altos precios de la electricidad, en unas cuentas que no gustaron a los expertos, que las calificaron de "pobres". En el lado positivo, su elevada rentabilidad por dividendo, sumada a que se considera un valor 'refugio' que ofrece estabilidad en medio de los sobresaltos, son sus principales atractivos, los mismos que llevaron a Fitch a confirmar su rating 'BBB+' (sobre ella y su principal accionista, Enel) la semana pasada. Aun así, estos expertos destacan las difíciles condiciones del mercado de generación en Italia y España, así como el incremento potencial de la competencia para el sector minorista en un contexto de mercado liberalizado que la empresa no está gestionando tan bien como se esperaba.

Endesa sube casi un 6% en el año y un 27% desde mayo del año pasado. Su buen comportamiento en bolsa también limita su potencial desde los niveles actuales, lo que contribuye a esa disminución de las recomendaciones de compra.