S&P prevé que España crezca este año un 1,8%, muy por encima de la eurozona

La agencia de calificación S&P Global Ratings espera que España crezca un 1,8% en 2024, muy por encima del 0,7% del conjunto de la eurozona, al tiempo que repuntará a razón de una décima por año hasta el año 2027.

De esta forma, España vería avanzar su PIB a una tasa del 1,9% en 2025, del 2% en 2026 y del 2,1% en 2027. Según se refleja en un informe macroeconómico publicado este lunes por la firma, España crecerá sensiblemente por encima del resto de grandes países de la eurozona este año y el siguiente, puesto que Alemania se anotará un 0,3% y un 1,2%, respectivamente, Francia registrará un 0,8% y un 1,4%, e Italia crecerá un 0,6% en 2024 y un 1,1% en 2025.

El PIB del área de la moneda común se expandiría un 0,7% este año, una décima por debajo del 0,8% de la anterior previsión de S&P. Para los tres ejercicios siguientes, el bloque avanzaría un 1,3%, en medio de dudas sobre sus perspectivas futuras por la baja productividad, que repercutirá en la producción económica, el empleo y los salarios.

"La incertidumbre sobre las tendencias de la productividad y la lenta aplicación de los fondos de recuperación de la Unión European Next Generation pueden hacer que el repunte del crecimiento sea más débil de lo que esperábamos", ha explicado S&P en el documento.

No obstante, esta atonía podría hacer que la inflación retroceda rápidamente y, en consecuencia, se traduzca en un menor número de recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE).

En este sentido, la agencia prevé que la inflación cerrará este año en la eurozona en el 2,6%, para ir moderándose al 2,1% en 2025, 1,9% en 2026, y 1,8% en 2027. Las cifras a medio plazo se han revisado al alza por los mayores costes laborales.

Del lado español, la inflación se quedará por encima de la media europea en 2024, concretamente, con un 3%, si bien convergerá ya en los años siguientes, siendo del 2% en 2025 y 2026, y del 1,8% en 2027.

"El principal riesgo es que la desinflación sea menor de lo que esperamos debido a unos costes laborales históricamente elevados y a los mayores costes de refinanciación para las empresas y, en menor medida, a la situación comercial en el mar Rojo", destaca S&P en su informe.

"Además, las decisiones políticas derivadas de las elecciones en Estados Unidos y la Unión Europea en 2024 no se tomarán antes de 2025. La eurozona apunta a un aterrizaje suave, pero sigue habiendo factores que podrían hacerlo descarrilar", ha avisado.

En cuanto al mercado laboral, la eurozona registrará una tasa de paro del 6,6% en 2024 y 2025, del 6,5% en 2026 y del 6,4% en 2027. España seguirá siendo el 'farolillo rojo' de los grandes países europeos tras terminar este 2024 con un 11,5% que, de forma similar al PIB, irá decreciendo una décima por año. Así, alcanzará el 11,2% en 2027.

FINANZAS Y TIPOS DE INTERÉS

S&P augura que el BCE recortará los tipos tres veces en 2024 a partir de junio. Sin embargo, la posibilidad de nuevos recortes de tipos en 2025 será "más limitada", en opinión de S&P. El tipo de la facilidad de depósito podría tocar fondo en el 2,5% en 2025, en lugar del 2% que se anticipaban anteriormente.

La agencia mantiene que se producirán tres bajadas de 25 puntos básicos en la tasa de referencia durante 2024. Aunque ya no se espera que el BCE acelere el ritmo de recortes en 2025, cuando el instituto emisor acordará otras tres bajadas de 25 puntos básicos.