¿Nuevo ciclo en el inmobiliario europeo? "Las perspectivas de recuperación mejoran"
"El aumento del volumen de inversión debería traducirse finalmente en una subida de los valores"
¿Está el mercado inmobiliario comercial europeo en el inicio de un nuevo ciclo? "Las perspectivas de recuperación del sector mejoran", aseguran en La Française Real Estate Managers.
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Ven que, a pesar de los cambios estructurales y la incertidumbre económica, el mercado inmobiliario europeo muestra tímidos signos de recuperación, lo que sugiere el inicio de un nuevo ciclo.
"El aumento del volumen de inversión debería traducirse finalmente en una subida de los valores, que tendrá lugar cuando los inversores adquieran visibilidad sobre el ritmo de la relajación de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE)", señala la directora de análisis Inmobiliario e Inversión Sostenible de la firma, Virginia Wallut.
Como detalla, en el primer semestre de 2024, todas las clases de activos registraron un aumento del volumen de inversión: turismo (+62%), logística (+7%), asistencia sanitaria (+4%) y oficinas y comercio minorista (+1% ambas).
No obstante, apunta que los activos 'core' y de diversificación, es decir, logísticos, sanitarios, turísticos y residenciales gestionados, siguen siendo los más buscados. Mientras, en el segundo trimestre, señala que los rendimientos prime se mantuvieron en general estables, proporcionando una mejor visibilidad de precios a los inversores.
En concreto, los rendimientos de las oficinas prime en las principales capitales europeas se sitúan entre el 4 y el 5%. "Esta relativa estabilidad marca un punto de inflexión tras un periodo de significativa corrección de precios. Las áreas metropolitanas regionales ofrecen rendimientos más elevados, a menudo superiores al 6%, lo que refleja una prima de riesgo más elevada para los mercados secundarios", afirma.
El mercado de oficinas, sin embargo, presenta un panorama desigual: "Mientras que las ubicaciones periféricas siguen experimentando ajustes a la baja de los valores inmobiliarios, las ubicaciones centrales siguen atrayendo a los inversores".
En Europa, estas ubicaciones prime, caracterizadas por una baja tasa de vacantes y una fuerte demanda de los usuarios, podrían incluso experimentar una modesta compresión de los rendimientos a finales de 2025. Sin embargo, es poco probable que los rendimientos de las oficinas prime vuelvan a los niveles registrados a principios de 2022, lo que marcaría una nueva normalidad para el mercado, como comenta Wallut.
En cuanto a las tasas de ocupación de oficinas en toda Europa, expone que volvieron a aumentar ligeramente por segundo trimestre consecutivo: en el primer semestre, aumentó un 3% con respecto al año anterior, aunque sigue siendo un 20% inferior a la media de los últimos diez años. La demanda está impulsada principalmente por la racionalización de los costes inmobiliarios y la búsqueda de espacios adaptados a los nuevos hábitos de trabajo.